化工：推荐超跌的价值股 荐5股
摘要：
化工：推荐超跌的价值股 荐5股 2015-07-06 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：罗婷
[摘要]
我们监测的最新中信建投化工景气指数为-32.02，前周-11.8；上周二级市场基础化工指数（中信）大跌21.80%，上证大跌12.07%，上周五Brent油价报60.84美元/桶，跌1.98%，周跌幅3.83%。
美国原油库存出现反弹，且美元指数小幅上涨，令油价承压。贝克休斯最新的数据显示，美国7月2日当周石油活跃钻井机口数640口，前值628口，钻井数量结束了连续29周下降趋势并开始反弹。EIA数据显示，美国原油库存6月26日当周上涨了239万桶，结束了连续第8周的下降趋势，打压油价。6月26日美元指数为95.95，周涨幅0.55%，因美国ADP就业数据良好，创去年12月以来最大增幅。我们认为前期油价反弹过快，涨幅度过大阻止了钻井数下降的幅度，进而抑制原油价格上涨；且希腊成为IMF史上首个违约的发达国家，而伊朗核谈判在即，消息面对油价形成利空，本周需关注希腊7月5日举行的公投和7月7日伊朗核谈判的结果；短期，我们认为油价已反弹到位，下行的可能性较大，但下降幅度有限。原油价格低位向上的阶段，也是化工行业盈利最佳的阶段，目前的原油价格仍处于历史低位，如果原油价格下降幅度有限，化工行业仍将处于盈利的改善阶段，而需求因素将是决定未来化工品价格走势的关键因素，但随着需求淡季来临，化工品价格仍将面临巨大考验，化工行业盈利改善的最佳阶段或已过去。上证指数从6月12日的高点连续下跌，7月3日收于3687点，较高点下跌了28.64%，而中信基础化工指数从6月12日的高点下跌了40.82%，跌幅远超上证指数；我们认为，随着国家利好政策的不断推出，股市将会迎来反弹，而跌幅超大盘的化工股的弹性更大，其中超跌的价值股将首当其冲迎来反弹。我们重点推荐扬农化工、辉隆股份、西陇化工、诺普信、回天新材。
本周值得关注品种：
硫酸，上周涨幅5.66%，浙江巨化98%最新价格450元/吨。原料硫磺市场攀升走势明显，主力下游磷铵市场表现淡稳，化工用酸不温不火，酸企装置压产居多，供应量缩减明显，酸企操盘积极性一般，平稳运行为主。相关上市公司：株冶集团、天马精化、江西铜业、锌业股份。
涤纶POY，上周涨幅1.58%，华东150D/48F最新报价7395元/吨。受PTA行业减产消息提振再加上产销数据放量的支撑，聚酯工厂对外报价止跌反弹。相关上市公司：荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份。
磷酸一铵，上周涨幅1.38%，合肥四方（55%粉）最新价格2200元/吨。一铵前期订单陆续执行中，下游复合肥高磷肥生产临近，采购需求尚可，一铵厂家待发订单大多可维持20天左右，无销售压力。相关上市公司：新洋丰、云天化、湖北宜化、六国化工。
