医疗保健：看好慢病管理 荐10股

　　医疗保健：看好慢病管理 荐10股 2015-07-09 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：张其立

　　[摘要]

　　报告目录中期策略：关注技术创新，看好慢病管理投资思路之一：重点关注医药生物前沿技术投资思路之二：看好药企、器械企业从事慢病管理重点投资组合及盈利预测风险提示医药增速总体趋缓，创新与转型是行业发展趋势：①医药行业面临着医保控费、招标降价的压力，新药审批速度缓慢，2015年1季度行业增速放缓至9.3%。②创新是行业永远的主题，可分为技术创新与模式创新，分别对应医药生物前沿技术与互联网医疗。

　　医药生物前沿技术：①肿瘤免疫治疗：恒瑞医药的SHR1210已经得到受理，有望成为第一个进入临床的PD-1单抗；香雪制药与解放军458医院建立特异性T细胞治疗新技术，正进行一期临床试验；莱美药业与AGROS公司合作，布局AGS003技术，目前肾癌III期临床进行中；安科生物与博生吉合作，布局Car-T细胞治疗。②基因治疗：国外核酸干扰药物龙头企业Alnylam在2015年亏损3.6亿美元的情况下，三年股价上涨14倍，市值达100亿美元，国内小核酸药物企业有香雪制药、舒泰神。③医疗器械创新：海思科独家代理AutoLab智能机器人手臂，提供影像引导腹腔镜移动和定位。

　　基于互联网的慢病管理：①国内互联网医疗行业高速增长，预计到2015年底，市场规模将超过150亿元。互联网医疗本质仍是医疗，互联网仅是手段，难以脱离线下服务和医生、医院。②慢病管理将会是移动医疗的主要形式，全球市场中慢病管理服务占移动医疗65%的市场，我们预计这一份额未来将进一步加大。③药企、医疗器械企业拥有医生、医院资源，产品推广过程中积累了“临床数据和医生资源”，适合从事慢病管理，并升级为医疗服务提供商，如从事基层慢病管理的美康生物与血透慢病管理的宝莱特，从事神经系统慢病管理的佐力药业与儿童健康管理的安科生物。

　　推荐组合：恒瑞医药、华东医药、亿帆鑫富、香雪制药、莱美药业、舒泰神、佐力药业、安科生物、美康生物、宝莱特。