家用电器：市场稳定之后 荐7股
摘要：
家用电器：市场稳定之后 荐7股 2015-07-13 类别：行业研究 机构：申万宏源 研究员：周海晨
[摘要]
本期要点：
家电板块走势弱于市场平均水平。本周上证综指上涨5.2%，同期申万家电行业指数上涨0.5%,沪深300指数上涨5.7%，家电板块走势弱于市场平均水平，重点跟踪公司中，浙江美大（38.41%）、苏泊尔（25.92%）、海信科龙（20.88%）领涨，由于周二起停牌后未复牌，海立股份（-19.02%）、亿利达（-18.99%）和东方电热（-18.97%）领跌。
奥维数据：冰箱、洗衣机销量同比下滑，空调增加。奥维云网6.29日—7.5日统计数据如下：冰箱销量17.17万台、同比下滑16.8%，洗衣机9.64万台，同比下降11.7%，空调销量39.62万台，同比增长28%；线下市场彩电销量17万台，同比下降22%，线上市场彩电销量17.1万台，同比增长89%。
旺季空调出货量或存下滑可能：2014年空调出货旺季4-8月，我国空调内销总量为3436万台，同比增长15.42%，基数相对较高，结合产业在线出货数据，入夏以来的平均气温以及我们的调研数据，我们判断，目前渠道空调库存仍存在较大压力，空调企业端出货量或比较悲观，4-8月份销量同比下滑的可能性比较大，终端和企业端销售价格相对去年可能出现一定幅度的下滑，原材料价格大幅下降带来的盈利提升可能性较小，其他家电冰箱、洗衣机、彩电行业运行相对平稳。
市场走势平稳，家电板块推荐行业龙头和超跌个股。家电板块中格力电器、TCL集团、地尔汉宇、浙江美大、老板电器、三花股份、秀强股份等上市公司均推出了维护资本市场稳定的相关措施，A股走势从极度恐慌中逐步走出。由于目前投资者心理相对脆弱，进入半年报披露期后，建议投资者首先选择收入和利润增长确定的公司：美的集团（000333），收入同比增长10%左右，净利润同比增长20%以上；老板电器（002508），净利润同比增长35%以上。其次，可选择超跌的中小市值股票：东方电热（300217），当前价格9.01元，员工持股价10元/股（2:1杠杆），对应2015年动态市盈率25倍，和历史平均市盈率基本持平；亿利达（002686），股价已经回到前期低点，NEWEC电机打未来增长空间；银河电子（002519），公司非公开增发价格14.87元/股，军工业务今年利润将超过机顶盒业务，净利润高增长确定性较高，外延收购增强核心竞争力；桑乐金（300247），股价接近公司非公开增发价格，上半年净利润保持稳定增长，未来仍存在外延式收购的预期。
