造纸印刷包装：关注业绩确定个股 荐8股

　　造纸印刷包装：关注业绩确定个股 荐8股 2015-07-20 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：花小伟

　　[摘要]

　　一、周内核心观点：当周综指震荡为主，曲美股份等个股延续补涨；而中报愈加临近，我们预计奥瑞金、晨光文具、晨鸣纸业等业绩确定性仍在。行业需求终端来看，2015年1-6月全国百家重点大型零售企业零售额同比增0.6%，其中6月当月同比增长2.6%，虽然6月当月增速稍有回升，但是整体来看，内销环境依然低迷。周内个股重要事件主要在于：劲嘉股份、美克家居等发布快报，劲嘉Q2当季略低于预期，但新型包装蓄势待发，智能布局持续深化，2015H2有望稳健恢复;美克家居预计2015H1净利同比增幅≥35%，其驱动因素主要在于：

　　零售多品牌业务有序推进,产品收入结构不断优化，毛利率持续提升。

　　二、推荐标的：（一）包装板块（1）奥瑞金：增持永新股份、管理团队参与定增（定增价23元）、试水体育产业、借助投资公司培育孵化和战略支持。（2）劲嘉股份：涉足智能制造、智能健康领域，积极拓展新型包装材料等。（二）造纸板块（1）晨鸣纸业：金融板块发力，且有国改催化，目前低PB。（2）岳阳林纸：三年期定增，收购凯胜园林100%股权，通过2015年骨干员工持股计划参与该定增。（3）冠豪高新：中诚通实际控股，东海岛产能释放，业绩高弹性，开拓互联网彩票等新业务。（三）家居板块（1）索菲亚：定制衣柜龙头，参股舒适易佰，员工及经销商计划出炉。（2）喜临门：主业增长及控制费用带来业绩高弹性，绿城传媒顺利完成过户；（3）曲美股份：原创设计实力雄厚，多系列品牌OAO模式并进，外延发展并进。（四）文具板块晨光文具：具备优秀的品牌影响力及管理实力，业绩稳健成长无虞。

　　三、公司重要公告及行业重要数据：（1）晨鸣纸业：剥离富裕晨鸣。

　　（2）劲嘉股份：2015H1营收同比增12.54%，净利润同比增21.85%。

　　（3）岳阳林纸：与诺安资本合作拟投资50亿林业基金。（4）永新股份：2015H1营收同比增13.24%；净利润同比增19.24%。（5）美盈森：

　　获海天食品包装资质，并确定为工信部试点企业。（6）上海绿新：管理层累计增持268.7万股，与北大方正电子签订云印刷一体化战略合作协议。

　　四、行业及上游重要原料数据：

　　（1）造纸板块：瓦楞纸、生活用纸价格小幅回落；（2）棉花：国内棉价仍低于国际655元/吨；（3）金属包装：马口铁价格维稳。

　　五、下周提醒：股东大会—7月22日,晨鸣纸业,海鸥卫浴，石岘纸业；7月23日，ST宜纸。