化工：关注业绩确定性增长个股 荐3股
摘要：
化工：关注业绩确定性增长个股 荐3股 2015-07-30 类别：行业研究 机构：上海证券 研究员：魏赟
[摘要]
主要观点CFDA开展临床试验数据自查核查工作7月22日，CFDA发布了《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》，并公告1622个受理号。此前CFDA大幅提高注册成本，减少不必要申请，此次通过自查使企业自我清理，最终目的仍是缩短审批时限，提高药品审评效率，有利于优质品种尽早上市和研发型企业的发展。
上半年制剂出口国内企业成为拉动力今年上半年我国制剂出口15.5亿美元，同比增长10.7%，高于整体医药外贸增幅4.3个百分点。其中国内企业成为拉动力，并且向规范市场出口规模提升明显。从对发达国家出口来看，已有20多家本土企业实现对美出口。其中，华海药业、人福药业、江苏恒瑞、石药欧意等企业已经逐步进入收获期。今年上半年，这4家企业制剂对美出口已经超过3248万美元，同比增幅均在75%以上。
2015年1-5月化学制剂累计收入和利润增速均呈下滑之态2015年1~5月，化学制剂行业实现累计销售收入2677.09亿元，累计利润总额306.51亿元，累计销售收入和利润增速分别为10.49%和9.62%。
其中，化学制剂行业累计收入增速比2014同期年下降2.18个百分点，累计利润增速下降9.43个百分点，说明价格下降、医保控费对行业的持续性冲击依然存在。
化学制剂板块近一个月跑赢沪深300指数5.40个百分点截至7月30日，以一个月区间统计，化学制剂指数下跌6.73%，跑赢沪深300指数5.40个百分点；以6个月区间统计，化学制剂指数上涨41.72%，跑赢沪深300指数27.28个百分点。
投资建议未来十二个月内，维持化学制剂行业“中性”评级目前市场环境下，我们建议在有业绩支撑的前提下，选择1）受益于国企改革或者具有国企改革预期的个股，如现代制药、上海医药等；2）有可能受益于行业政策利好的企业，如恒瑞医药、尔康制药等。
