农药化肥:钾肥盈利提升 荐6股
摘要:
农药化肥:钾肥盈利提升 荐6股 2015-08-12 类别:行业研究 机构:海通证券 研究员:邓勇 王晓林
[摘要]
投资要点:
对化肥恢复征收增值税。经国务院批准,2015年8月10日,财政部、海关总署和国家税务总局印发了《关于对化肥恢复征收增值税政策的通知》(财税201590号),规定自2015年9月1日起,对纳税人销售和进口的化肥,统一按13%税率征收增值税,原有的增值税免税和先征后返政策相应停止执行。
增值税恢复征收对氮肥、磷肥盈利影响不大。增值税恢复征收对氮肥、磷肥的盈利有影响,但影响程度并不大。而且化肥企业可以通过提价(幅度不超过2.5%),即可实现盈利的稳定。
钾肥行业盈利改善。进口钾肥恢复征收增值税后,有助于国内钾肥生产企业售价的提升,从而实现盈利增长,吨盈利增长100-200元。
有利于提升化肥行业集中度。化肥的各项优惠政策取消,实现市场化经营,有助于优胜劣汰,真正有优势的行业龙头将获得发展良机。
建议重点关注公司:盐湖股份、冠农股份、金谷源(钾肥);云天化、六国化工(磷肥);华鲁恒升(氮肥)。
投资评级:维持对化肥行业“增持”的投资评级。
风险提示:化肥原料及产品价格大幅波动、化肥相关政策、进出口状况等。