服装纺织：持续推荐业绩白马 荐10股

　　服装纺织：持续推荐业绩白马 荐10股 2015-08-23 类别：行业研究 机构：安信证券 研究员：苏林洁

　　[摘要]

　　■行业核心观点。进入行业中报披露密集期，以行业龙头为代表的家纺、休闲子行业温和弱复苏，业绩实现双位数稳定增长，我们认为，受渠道冲击调整后的品牌服饰龙头，更为凸显出消费股穿越牛熊的特质。行业观点上，我们持续推荐业绩&估值优势的白马及转型资源丰富的公司：一、具备业绩确定性及估值优势的各子行业龙头，推荐海澜之家、罗莱家纺、森马服饰、奥康国际；二、具有持续性及产业资源的转型龙头：美盛文化、探路者、贵人鸟、朗姿股份、华斯股份。

　　■行业走势回顾。上周上证综指、深成指、沪深300涨幅分别为-11.54%/-11.48%/-11.88%。纺织服装涨幅为-14.87%，其中纺织制造-13.38%，品牌服饰-16.91%。

　　■半年报与业绩快报：富安娜（+1.01%、+16.09%）、罗莱家纺（+12.38%、+16.78%）、美盛文化(-11.78%、+53.93%)、七匹狼(+10.42%、-26.28%)、红蜻蜓（-2.6%，+2.16%）、上海家化（+14.03%、+11.73%）、伟星股份（+7.83、+8.42%）■重要公告：罗莱家纺（调整股权激励计划股票期权数量和价格）、富安娜（总股本减至8.6亿股）、华孚色纺（成立新疆华孚色纺集团有限公司、完成调整股票期权激励计划相关事项及注销部分已授予股票期权）、鲁泰A（回购公司股份并减少注册资本）、贵人鸟（大股东为员工持股计划优先级份额提供连带补足）、美邦服饰（部分限制性股票回购注销完成）、搜于特（董监高增持公司股份、公司债发行）、卡奴迪路（归还部分用于暂时补充流动资金的超募资金）、新澳股份（限制性股票激励计划（草案））、歌力思（向激励对象授予限制性股票）、乔治白（持股5%以上股东协议转让股份）■海外上市公司跟踪：都市丽人(销售收入+27.2%)、中国动向(上半年收入+28.4%)、Gap(二季度净利润-34.0%)、H&M(销售同增16%)。

　　■行业重要资讯：2015年底新疆纺织规模将超过1000万锭、中国8月财新制造业PMI初值47.1创09年3月来最低。

　　■本周股票组合。上期组合涨幅为-10.38%，组合跑赢行业指数4.49个百分点。本周股票池：美盛文化（20%）、探路者（20%）、海澜之家（15%）、华斯股份（15%）、龙头股份（15%）、华纺股份（15%）。

　　■本周重要信息：行业内公司回购情况、中报预增、股权质押、定向增发、员工持股、高管增持等统计，详见周报第三部分。

　　■本周股票组合。上期组合涨幅为-10.38%，组合跑赢行业指数4.49个百分点。本周股票池：美盛文化（20%）、探路者（20%）、海澜之家（15%）、罗莱家纺（15%）、奥康国际（15%）、华斯股份（15%）。

　　■风险提示：1）消费环境持续低迷；1）转型进度低于预期