机械制造：关注安全边际＋弹性优质成长股 荐10股

　　机械制造：关注安全边际＋弹性优质成长股 荐10股 2015-09-28 类别：行业研究 机构：银河证券 研究员：王华君

　　[摘要]

　　投资要点：

　　1、核心组合：威海广泰、鼎汉技术、江南嘉捷；大冷股份、天地科技、天奇股份、海特高新、南方泵业、中船防务、中鼎股份注：上周鼎汉技术复牌，补跌影响组合收益率；9月30日威海广泰将复牌。

　　上周银河机械军工核心组合收益率为-4.0%，2015年至今累计收益率为30.3%；上周沪深300指数涨幅-0.6%，申万机械指数0.0%，申万国防军工指数3.9%。

　　2、其余核心池：上海机电、广日股份、海陆重工、四川九洲、利君股份、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、亚星锚链、博林特、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中国船舶、康尼机电、双环传动、潍柴重机、宗申动力；中国中车、新天科技、隆华节能、三一重工、郑煤机、机器人、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、方圆支承、纽威股份、应流股份、康力电梯、先导股份、航新科技、GQY视讯、通裕重工。

　　3、本周核心观点：（1）下半年估值体系重构；聚焦军民融合、中国制造2025、国企改革3大主题，看好电梯、无人机/通用航空、服务机器人3大子行业，精选具安全边际、核心竞争力的优质成长股。（2）子行业分化，重点关注“安全边际+弹性”优质成长股。2015年上半年，机械军工行业（275家上市公司）营收同比下滑4.2%；净利润同比下滑33.6%。子行业继续分化：无人机/智能装备/电梯/核电/冷链/环保设备景气较好。近期关注安全边际+弹性优质成长股：江南嘉捷、大冷股份、南方泵业，看好上海机电、中集集团、天地科技等。（3）国企改革：

　　南北船整合预期存在；央企看好天地科技，看好中国重工、中国船舶、中船防务等南北船6票组合；地方国企看好大冷股份、四川九洲、上海机电、安徽合力等。

　　（4）发动机专项、军队体制改革预期提升，军民融合升为国家战略，看好海特高新、威海广泰、四川九洲、利君股份。（5）《中国制造2025》：看好海特高新、威海广泰、天奇股份、江南嘉捷、鼎汉技术。

　　4、上周观点/报告：

　　【核电主题投资】核电板块近期催化剂较多，看好市场关注度还较低的两个标的：通裕重工、海陆重工。通裕重工：核废料智能处理设备预计将有较大突破；海陆重工：环保、核电双主题。

　　【铁路装备】中美将成立高铁项目合资公司，关注铁路设备2个优质成长股：鼎汉技术、康尼电机。

　　5、上周交流/调研：

　　【威海广泰】无人机+军民融合+通用航空+智能家居多重主题。公司拟非公开发行股份募集资金收购航空领域某企业资产，将于9月30日正式复牌。

　　【先导股份】受益锂电设备行业爆发业绩保持高增长，客户拓展稳步推进，有望成为特斯拉超级电池工厂供应商。

　　【赢合科技】受益新能源汽车爆发，动力锂电设备收入占比年底将达70%，业绩快速增长。

　　【海陆重工】加快节能环保战略转型，环保板块不排除进一步外延发展；受益核电主题投资。

　　【天沃科技】持续转型总包业务，将加大军工、核电领域发展力度。

　　【厦工股份】中航+厦工合作研发智能工程机械新产品发布，一带一路积极拓展海外市场。

　　6、下周交流/调研：（1）9月28日，开元仪器，长沙；（2）9月28日，宗申动力，重庆；（3）9月29日，楚天科技，长沙；（4）9月29日，天保重装，成都。欢迎报名参加。

　　7、近期关注：国企改革进展、核电产业进展。