金融：重申板块买入机会 荐7股

　　金融：重申板块买入机会 荐7股 2015-10-20 类别：行业研究 机构：平安证券 研究员：缴文超 陈雯

　　[摘要]

　　事项：

　　近期证券板块走势强劲，10月初至今涨幅达到20.94%，同期沪深300指数涨幅10.34%。

　　平安观点：

　　股市是证券板块最关键的驱动因素：证券行业经过3年多的创新，收入结构更加多元，包括经纪、投行（承销、保荐）在内的通道业务收入占比下降，包括两融、股权质押在内的类贷款业务收入占比显著提升，但这些业务与股市强相关，股市仍然是证券板块最关键的驱动因素，证券板块的表现基于市场对未来股市的判断。

　　10月市场情绪明显回暖，股市风险偏好有所恢复：10月以来在流动性宽松的预期下，上证综指结束了4个月的连续下跌，10月以来上涨10.94%，目前股票市场风险偏好有所恢复，市场仍处于反弹之中。

　　证券行业基本面好转：截至上周末，10月股基日均成交额8240亿元，较9月的6358亿元增长29.60%，融资融券余额9727亿元，较9月末上涨7.28%。证券行业基本面结束了连续4个月的恶化，迎来好转。

　　投资建议：我们从4月份开始就不再推荐证券板块，直到上周三开始収布报告推荐，现在重申证券板块的买入机会，市场处于反弹之中，证券板块目前仍然是合适的买入时机。重点关注标的包括：第一，综合类大型券商，包括光大证券（汇金系券商资源整合受益标的）；第二，弹性高的券商，包括东方证券、东兴证券等；第三，国企改革券商，包括国元证券、东吴证券、西部证券；第四，互联网券商，包括锦龙股份。

　　风险提示：证券行业政策性风险，股市反弹低于预期风险。