旅游酒店：关注高成长个股 荐8股

　　旅游酒店：关注高成长个股 荐8股 2015-11-08 类别：行业研究 机构：长江证券 研究员：徐春

　　[摘要]

　　报告要点本周核心观点及投资建议2015年前三季度餐饮旅游行业营收和净利分别同比增长19.91%和26.32%，盈利得以持续改善，并购、投资收益、资产处臵为推动主因。我们仍维持出境游、免税高景气，景区看好，酒店和餐饮承压的判断；建议关注具备内生高成长性的公司：本周推荐出境游代表企业凯撒旅游、众信旅游，年内有望扭亏并布局周边游的三特索道以及深耕“旅游休闲+文化娱乐”细分领域的宋城演艺。

　　长期我们建议把握三条主线进行布局：（1）确定性高成长股，推荐出境游批发龙头、打造出境综合服务平台的众信旅游，并购完成的凯撒旅游以及并购枫彩生态布局周边游的三特索道；（2）低估值绩优股，推荐古北水镇异地成功复制的中青旅和受益免税业持续增长，三亚反季节性消费旺季的中国国旅；（3）主题性投资机会，推荐国企改革概念股金陵饭店、首旅酒店，迪士尼概念股锦江股份。

　　上周旅游板块行情回顾上周中信餐饮旅游指数上涨10.25%，分别跑赢上证综指4.12个百分点和2.89个百分点。根据中信行业分类，上周餐饮旅游板块位居涨跌幅排行榜的第二位；个股上，上周涨幅排名前三的股票分别为锦江股份（25.15%）、宋城演艺（22.24%）及北京文化（20.53%），非停牌公司中涨幅最小的股票依次为岭南控股（1.02%）、西安饮食（0.73%）及西安旅游（0.08%）。

　　上周行业数据更新整体上餐饮旅游行业延续复苏态势，按中信分类，2015年前三季度实现营业收入548.75亿元，同比增长19.91%；实现归属于上市公司净利润44.94亿元，同比增长26.32%。营业收入增长主要源自细分领域出境游高景气度以及免税购物额大幅提升，净利润则主要由景区回暖及出境游高速增长贡献。

　　上周行业重要新闻概览“旅购”成今年消费热词，市场规模达6841亿；东南亚多国签证放宽引游客，淡季价持续到春节前；“双十一”各大旅游企业抢客忙，线路、机票低价售；OTA布局金融新玩法，途牛要进军汽车租赁业务；Expedia：收购HomeAway成最大住宿销售平台