商业零售：推荐加仓高安全边际的养老和国企改革标的 荐5股

　　商业零售：推荐加仓高安全边际的养老和国企改革标的 荐5股 2015-11-16 类别：行业研究 机构：申万宏源 研究员：王俊杰

　　[摘要]

　　本期投资提示：

　　市场震荡回落，商贸零售行业市场表现不佳。

　　本周市场中幅震荡，后三个交易日出现成交萎缩，上证综指于周一最高升至3673.76点，周五收盘回跌至3580.84点。截至周五收盘，沪深300收于3746.24点，周跌1.24%；创业板收于2710.16点，周涨1.83%；中小板收于8345.63点，周涨0.97%。行业板块方面，电气设备板块涨幅最大，上涨5.58%；国防军工跌幅最大，为-2.50%。概念板块方面，本周次新股表现出色，周三周四两个交易日均有大面积涨停。申万商业贸易行业表现较为靠后，行业整体周跌幅为1.62%，低于沪深300指数0.38%。专业零售子板块表现逊于行业平均，周跌幅为3.85%，低于沪深300指数2.61%；一般零售子板块周跌幅为1.73%，低于沪深300指数0.48%。商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名第26。

　　若市场出现调整，建议加仓安全边际高的养老产业链标的我们认为，养老产业的配置逻辑不断被市场认可，“医养结合”相关的政策细则有望逐步出台。即使市场风险偏好下降，养老产业的长期配置逻辑不可摧，下周若市场出现调整，我们建议加仓有安全边际和催化剂的标的：双箭股份（46X，养老院连锁化）、百大集团（40X，稀缺民营肿瘤医院）、天健集团（20X，养老大健康产业基金）、上实发展（22X，养老地产）、模塑科技（26X，民营医院）、福成五丰（38X，养老+殡葬）。

　　持续推荐关注国企改革相关标的：兰生股份、广州友谊、欧亚集团、新世界、重庆百货我们认为，国资改革主题继续利好零售板块。我们推荐两条主线把握国企改革。资产注入类建议关注：兰生股份（小公司大集团，近期催化剂频繁）；混合所有制改革方面，推荐：

　　广州友谊、欧亚集团、新世界。广州友谊定增已过会，公司实施混改预期强烈，推进跨境电商和互联网金融，当前公司股价安全边际高。欧亚集团为行业内估值最低，安全边际最充分的标的，存在国企改革预期。新世界引入战投之后各方利益关系理顺，市值诉求提升，股价具备安全边际，转型的大健康行业市场空间巨大。此外，我们推荐关注重庆百货（停牌），重庆百货停牌正在筹划资产整体注入和混改。安全边际较高且推进跨境电商、消费金融和智能家居。