造纸印刷包装：新支点 荐7股

　　造纸印刷包装：新支点 荐7股 2015-12-01 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：花小伟

　　[摘要]

　　一、本周主要观点：

　　上周五，综指暴跌199.25点，结合我们策略的观点，暴跌主要在于:（1）人民币贬值压力；（2）经济下滑的担忧；（3）短期市场层面资金和情绪负面因素增多；12月份内，预计行情震荡为主。

　　对于轻纺板块而言，上周股价同样跌幅明显，行业基本面上，原料价格整体继续下行，需求仍未见豪装；后期投资策略上，我们认为经济新常态下，轻纺关注新路径（如商赢环球借助资本平台，由外而内外延扩张）、新领域（如伟星股份开辟北斗新领域）、新业态（如齐心集团软件+硬件+服务，打造综合办公服务平台）、新支点（例如易尚展示，3D业务成新翼），而主题概念要关注年报高送转板个股机会。

　　二、推荐标的（业绩线+转型线）：

　　（1）包装：奥瑞金：三年期定增、受让中粮包装股权，大包装再起航。

　　（2）造纸：晨鸣纸业：融资租赁发力，国改催化，低PB；岳阳林纸：转型市政服务商，国改催化。

　　（3）印刷：盛通股份：“产业整合+印刷升级+互联网服务”新业务，限制性股价14.11元，低市值。

　　（4）家居：索菲亚：定增打造数字化3D平台体验系统，继续升级大数据与智能化。

　　（5）文具：晨光文具：“品牌+品类+渠道”，业绩稳增。

　　（6）服装：商赢环球：三年期定增，环球服饰资产质优，保障业绩，外延仍推进。

　　（7）纺织：伟星股份：辅料龙头，收购中捷，布局北斗高端制造业。

　　三、公司重要公告：

　　伟星股份：购买中捷时代资产事项获国家国防科技工业局批复。美盛文化：子公司投资创幻科技35%的股权，布局AR和VR。

　　四、行业及上游重要原料数据：

　　1、造纸板块：包装用纸交投无好转，纸价难涨；2、棉花：棉花进口量大幅下降。

　　五、行业动态：

　　据统计，2015年1—10月份，我国规模以上工业企业实现利润总额48666亿元，同比下降2%，降幅比1—9月份扩大0.3个百分点，10月份，规模以上工业企业实现利润总额5595.2亿元，同比下降4.6%，降幅比9月份扩大4.5个百分点，其中纺织行业1—10月份行业利润总额增长6.8%，家具制造业1—10月份总利润6298.8亿元，同比增长9.7%，造纸和纸制品业1—10月份总利润11308.5亿元，同比增长3.5%。