公用事业：新大气污染防治法助推大气治理市场
摘要：
公用事业：新大气污染防治法助推大气治理市场 2016-01-03 类别：行业研究 机构：华泰证券 研究员：弓永峰
[摘要]
投资要点：
事件：2016年1月1日，《中华人民共和国大气污染防治法》第二次修订版开始实施，是新《环保法》通过之后修订的第一部环保单项法。
点评：
通过新增、细化，大大增加了该法律的可执行性，为“大气十条”的推进护航。修订前，该法律为7章66条8485字；修订后为8章129条17788字，字数增加近万字，从目标、防治、规划、考核、监管、科研等多方面提出了系统的要求，重点详细规定了大气污染防治措施和相应的法律责任。新大气法的实施，增强了大气污染防治工作法律依据的效力，利于“大气十条”的推进。
管理制度的更新，增加执法的工作效率。1）推进了联防联控机制，统筹协调重点区域内大气污染防治工作，强化重点区域的计划、规划的作用；2）单独拿出一章来细化标准的制定，重视标准，形成量化考核的条件；3）建立重污染天气预警体系，应对重污染天气，并将其纳入到地方政府的突发应急管理体系中，予以应对措施；4）提出排污许可证制度。
大气污染防治措施所涉及的行业和污染物均得到扩展，增加大气治理行业的市场需求量。1）新增挥发性有机物和氨，纳入到大气污染物中，并在多处对二者提出相应要求；2）煤炭行业在原有的脱硫、除尘基础上，增加了脱硝、脱汞的技术需求，煤炭的等量和减量代替已被提出；3）工业废气方面，拓展了钢铁、建材等行业，并增加了脱硝要求的表述，该部分利好清新环境等拥有超洁净排放相关技术的标的；4）机动车船部分增加了对非道路移动机械的要求，甚至细化到停车时间与发动机熄灭与否的要求；5）扬尘的控制场景得到细化，减少颗粒污染源；6）农业、餐饮等行业首次被纳入要求范围，甚至其他焚烧相关行业、服装干洗、机动车维修等均被提及。
对监测的要求得到加强，拉动监测市场需求。原法案中仅为行政主管部门组织监测网络，而修订后，监测词频达到38次，企事业单位、重点排污单位均需要做好监测工作，并强调了自动检测、遥感监测、红外等需求，这也拉动了环境监测板块市场等，比如聚光科技等。
法律责任中，处罚力度得到大幅提升，让该法律具备牙齿，形成威慑力。1）消灭无罚金条款，原来有数项条款仅仅是责令停止，没收违法所得等，现在是每项条款均有相应的罚款措施；2）提升处罚金额的量，比如：超标排放，原来罚款是1至10万，现在是10万至100万；3）提升罚款倍数，原来少有涉及倍数罚款，且为1倍以下，现在普通情况是罚1至3倍；4）造成大气污染事故的企事业单位，罚款不再封顶，这是改革力度最大的一项，原来最高不超过50万，现在对造成直接损失的1至3倍计算罚款，造成重大事故的按3-5倍计算罚款。
投资建议：修正后的大气法，将有利于大气污染的控制，利于“大气十条”的推进；利于拉动大气治理市场的需求，将全面利好大气子行业中的标的，特别是清新环境、龙净环保等；并拉动了环境监测市场的需求，聚光科技等监测标的也将受益。
风险提示：宏观经济增速放缓，工业不景气，地方执法力度低于预期。
