化工：开年油价大跌 荐9股
摘要：
化工：开年油价大跌 荐9股 2016-01-11 类别：行业研究 机构：申万宏源 研究员：麦土荣 林开盛
[摘要]
本周据申万化工监测的91种化工品价格，本周环比上涨品种占13%（上周为14%），持平占41%（上周为64%），下跌占46%（上周为22%），石油化工产品平均跌幅为0.63%。涨幅前五的分别为纯苯（8.3%）、MEG（7.1%）、东南亚苯乙烯（7.1%）、东南亚PP（4.0%）、国际天然气/HenryHub（3.5%）;跌幅前五的产品分别为国际硫磺/温哥华FOB（-8.9%）、嘉化硫酸98%（-7.5%）、二甲醚（-7.4%）、环氧丙烷（-6.0%）、隔膜烧碱（-5.0%）。
价差方面：本周乙炔法PVC-电石、MDI-苯胺价差环比分别缩窄1.7%、2.0%。TDI-甲苯、丁酮-丁烷价差环比分别扩大0.4%、6.1%。炭黑－煤焦油、草甘膦-甘氨酸价差暂持稳。
石油化工：
沙特伊朗冲突致OPEC减产前景黯淡，油价跌至12年来最低点。至周五Brent和WTI原油期货价格分别收于33.55和33.16美元/桶，周涨跌幅为-11.7%和-10.6%，Brent与WTI价差为0.39美元/桶。美元指数收于98.39，周涨跌幅为-0.27%。美国采油钻机数量：钻机数下降至516台，周降幅为20台（上周降幅为2台），一年前为1421台。15年12月OPEC原油产量下降至3162万桶/日（环比-17万桶/日）；伊朗称制裁解除后将有限制的增加原油出口，避免与其他原油生产国的价格战。中国保监会宣布成立中保投资，首期募集400亿元，部分用于投资俄罗斯Yamal项目；沙特阿美称在研究各种上市方案。地缘政治：沙特处决什叶派教士Nimr，引发伊朗示威者袭击沙特使馆，随即沙特宣布与伊朗断交，包括巴林、约旦等逊尼派国家也随之宣布与伊朗断交，美国呼吁双方进行外交对话缓解紧张局势。上周美国原油库存下降，汽油、馏分油库存上升。短期油价仍将处于低位，建议关注受益于成品油价格改革的炼油企业以及油气改革带来的主题性机会。
本周国内外汽、柴、航煤不含税价差分别为697、1302、512元/吨，幅度为27.2%、6.7%、-26.0%。烯烃市场价格在下行通道，供需矛盾并没有得到有效缓解。国内丙烯市场整体继续呈下滑态势，受需求萎靡的拖累，以及环保压力等利空因素的影响，丙烯成交价格一跌再跌，本周东南亚乙烯、丙烯分别持稳、跌3.1%报于1085、630美元/吨。短期内整体库存偏高，供应相对充足，下游恢复速度缓慢东南亚丁二烯本周下跌1.3%报于735美元/吨。
