化工：关注涨价高弹性品种 荐9股
摘要：
化工：关注涨价高弹性品种 荐9股 2016-01-18 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：高峥 方巍 李璇
[摘要]
行业近况上周基础化工板块下跌11.6%，沪深300指下跌7.2%。跑输4.4个百分点，涨幅居于所有板块第18位。涨幅居前：多氟多、天赐材料、三友化工、永利股份、新都化工等；跌幅居前：双象股份、氯碱化工、科隆精化、巨化股份、赞宇科技等。
上周基础化工板块动态市盈率下行。基础化工（中信）板块P/E（2015E）为33.33x，P/E（2016E）为23.75x。基础化工板块与沪深300的估值之比为5.21，低于一年来的均值5.35。
上周Brent原油价格跌13.74%，WTI原油跌11.28%。国内化工品种涨幅居前的有维生素B5（+10.26%）、碳酸锂（+9.43%）、钛精矿（+6.25%）、PS（+2.10%）、蛋氨酸（+1.51%）。
评论2016~2020年锂电池与材料行业景气上行。2015年新能源车产量同比增长4倍，带动锂电池需求同步剧增。高品质电池材料供应商受益于新能源车对电池质量与安全性的严苛要求，未来强者恒强。国内锂电池与材料行业产能结构性过剩将长期存在，但中高端产品依旧供不应求。推荐隔膜与电解液行业龙头公司：沧州明珠、新宙邦。
除锂电池材料外，电子材料、碳纤维、石墨烯、3D打印等新材料行业“十三五”期间将迎来重大发展机遇。重点推荐和关注：芯片制造材料：上海新阳、巨化股份、南大光电等；LCD材料：永太科技、新纶科技、康得新等；PCB材料：飞凯材料、光华科技、强力新材、濮阳惠成等；碳纤维：康得新、精功科技、金发科技、和邦生物、海源机械等；石墨烯：方大炭素、南风化工、康得新等；3D打印材料：宏昌电子、银禧科技、浙江众成、国瓷材料等。
预计2016年中央一号文件将于近期出台，文件内容将继续聚焦农业现代化。农化产品结构升级、农资电商、传统和现代农业服务相融合、土地流转对创新业务模式的推动将是2016年农化板块值得继续重点关注的主题。持续推荐新洋丰、金正大、司尔特、鸿达兴业，建议关注诺普信、辉丰股份、新都化工、芭田股份、史丹利、新安股份、新奥股份。
关注涨价高弹性品种，看好钛白粉、PVC、PTA和化纤等子行业。
建议关注佰利联、安纳达、中核钛白、金浦钛业、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、华峰氨纶、泰和新材等。
