公用事业：水十条即将落地 荐4股

　　公用事业：水十条即将落地 荐4股 2016-01-17 类别：行业研究 机构：华泰证券 研究员：弓永峰

　　[摘要]

　　投资要点：

　　行业观点本周国务院通报了各省关于水污染防治工作方案制定情况，北京等26个省（区、市）《工作方案》已完成向国务院备案，大部分省市完成工作方案，意味着“水十条”即将进入实质落地阶段，利好水处理行业。1）国务院通报了各省关于水污染防治工作方案制定情况；2）环保部发布新地下水环评导则，主要修订8点；3）全国环境保护工作会议在京召开；4）2015国家科学技术奖揭晓，近10项环保相关项目获奖；5）环境保护部约谈5个国家级自然保护区相关负责人；6）环保部在吉林长白山成立朝核应急前沿指挥部。

　　板块行情本周沪深300指数累计下跌5.33%，上证指数累计下跌7.17%，环保板块指数累计下跌9.60%，较大盘多跌2.43个百分点。

　　本周大盘继续阶梯式下行，来到2900点，接近下一支撑位2800。环保板块继续走弱，较大盘多跌2.43个百分点，继续释放前期大幅偏离大盘涨幅的回归压力，可喜的是，环保板块的超跌幅度已有所减小，说明调整已过半，但还未完成。目前环保板块很多标的已来到估值相对低位，甚至低于标的的增发价、大股东增持价等，故已存在一些投资机会；个别标的的大股东一开始增势，体现公司的信心；但年底回款风险依然存在，大盘和环保板块仍在调整，故综合来说，建议投资者可适度参与，适度建仓。

　　主要子行业中：1）水务板块本周跌幅基本与环保产业均值一致；2）大气板块跌幅小于环保产业均值；3）固废板块跌幅略大于环保产业均值；4）监测板块跌幅小于环保板块，成为跌幅最小子版块，受益于监测行业的刚性需求。

　　公司推荐碧水源（300070，PE50.0）。1）中标昆仑环保集团PPP项目，签订兴义市水务EPC项目合同，均为收购久安集团带来的效应；2）国开行入股提供资金、项目；3）同地方水务龙头的合作模式保销量；4）回到高速增长时代，三季度净利润增51.5%。

　　*ST华赛（000068，PE-100.2）。1）向深交所答复扭亏为盈的合理性，保壳可期；2）清控人居政企资源丰富，业绩将于四季度体现；3）海绵城市最大收益标的；4）年初通过非公开募集，偿还债务；5）租赁业务盈利增幅超20%。

　　启迪桑德（000826，PE28.1）。1）融入“互联网+”资源回收大体系已成型；2）焚烧项目将陆续投产；3）中标赣州1.1亿餐厨垃圾项目；4）签3.7亿讷河产业园项目。

　　监测行业在未来成为刚性需求。对两个优质标的可重点关注，择机买入。

　　聚光科技（300203，PE52.4）。1）江苏如东签3.1亿监测业务大单；2）自有资金1.68亿元收购三峡环保60%股份，监测与治污结合，打造市场中最实的“智慧环保”；2）前三季度业绩增长41.0%；3）智慧环保、海绵城市类的PPP项目不断。

　　雪迪龙（002658，PE50.8）。1）投资设立环保大数据合资公司，深挖大数据；2）完善运维体系，提升服务质量；3）储备重金属、VOCs、质谱等监测设备。