建材：华东地区冬季停窑天数较往年增加

　　建材：华东地区冬季停窑天数较往年增加 2016-01-25 类别：行业研究 机构：华融证券 研究员：贺众营

　　[摘要]

　　本周水泥市场综述本周全国水泥市场价格继续下跌，环比跌幅为0.82%。价格下跌区域主要是江苏、浙江、福建、湖北和广西玉林等地，不同地区价格下调10-30元/吨。

　　本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为75.85%，较上周上升0.3个百分点；其中省会城市水泥库存为75.7%，较上周上升0.4个百分点。

　　本周主要区域价格走势华东地区水泥价格继续下调。临近春节，华东地区工人陆续返乡，加之遭遇雨雪天气，下游需求环比大幅减少，市场价格弱势运行。江苏南京地区高标号散装价格下调15元/吨，P.O42.5散到位价200元/吨左右.浙江杭州水泥价格以稳为主，部分企业针对客户增加优惠，P.O42.5散到位价200-220元/吨，受雨雪天气和临近春节影响，价格下调对企业出货作用不大，价格趋于稳定。据悉，1月19日环太湖和安徽巢湖地区主导水泥企业通过协商后，计划春节期间停窑检修45天，较去年同期增加5天，后期需要跟踪各企业执行情况。1月19日，江西南昌地区水泥价格大幅下调30元/吨，P.O42.5散到位价250-260元/吨。1月18日，海螺针对九江地区水泥价格再次下调20元/吨，本月已经连续下调两次，累计达40元/吨。福建福州地区水泥价格继续下行，幅度10-15元/吨，P.O42.5散到位价260-270元/吨。另外，泉州和莆田等地区水泥价格同步下调10-15元/吨，P.O42.5散到位价250元/吨左右。

　　上海地区水泥价格平稳运行，P.O42.5散到位价220-240元/吨，受雨雪天气影响，市场将会提前结束，短期价格以稳为主，预计后期为与江浙地区缩小差价将会有所下行。

　　中南地区水泥价格大稳小动。广东珠三角地区水泥价格以稳为主，广州P.O42.5散主流到位价240-250元/吨。广西玉林地区散装价格下调15元/吨，P.O42.5散到位价255-265元/吨。湖南岳阳地区袋装下调30元/吨，散装下调20元/吨。湖北咸阳地区价格下调20-30元/吨。

　　西南地区水泥价格以稳为主。重庆地区水泥价格趋弱运行，部分企业针对不同客户陆续下调价格，主城区P.O42.5散出厂价200元/吨左右，临近春节，下游需求有所减少，预计下周工人陆续返乡后，企业出货会大幅下滑。

　　投资策略1月中下旬，受春节临近、水泥下游市场需求萎缩较为明显，环比减少20%左右;预计市需求将会继续减弱，企业也将进入正常检修期，水泥价格趋稳为主。本周工信部和发改委发文对水泥企业实施阶段电价我们认为对水泥上市企业直接影响较小，短期受影响较大的是西南地区，供给端有一定的抑制作用。投资策略上建议关注近期超跌龙头。

　　风险提示：煤炭价格大幅上涨，固定资产投资持续下滑