日常消费品：预计业绩同比增速约72% 荐4股
摘要：
日常消费品：预计业绩同比增速约72% 荐4股 2016-01-29 类别：行业研究 机构：海通证券 研究员：丁频
[摘要]
投资要点：
44家农业公司的业绩预告净利润中值之和为98.28亿元，同比增速为161%。
截止1月28日，65家农业上市公司中的44家已经发布了2015年业绩预告或业绩快报。这44家公司的业绩预告净利润中值之和为98.28亿元，同比增速为161%，而业绩预告净利润上限和下限之和则分别为108.71和87.86亿元，同比分别增长188%和133%。
同时，我们对海通农业重点关注的33家公司进行了盈利预测，这33家公司加权盈利增速为72%，若剔除去年巨亏的獐子岛和规模体量过大的温氏股份，则增速为22%，对行业利润增速影响较大的为畜禽养殖、制糖、以及饲料。
根据我们预测，业绩同比下滑的有7家公司，主要集中在禽养殖和种业，尤其是禽养殖企业，由于2015年行业一直处于低谷，圣农发展已经下修业绩，预计益生股份和民和股份也将进行下修。总体来看，大北农和农发种业业绩下滑较小，分别约为15%和20%，北大荒下滑31%，丰乐种业降幅50%以上，而民和股份、圣农发展、益生股份降幅都在100%以上。
业绩同比增长的有26家公司，其中登海种业、天康生物、福成五丰、东方海洋、普莱柯、新希望、通威股份、禾丰牧业、生物股份、中牧股份、顺鑫农业增幅在0%~30%，海大集团、隆平高科增幅在30%~50%，好当家、敦煌种业、中粮屯河、南宁糖业、天邦股份、瑞普生物、新五丰、牧原股份、正邦科技、雏鹰农牧、温氏股份、獐子岛、香梨股份增速则都在50%以上，且敦煌种业、雏鹰农牧、獐子岛、南宁糖业皆大幅扭亏为盈。
2016年重点关注禽养殖：禽养殖链的反转趋势即将确立，上游祖代产能的大幅收缩将是形成本轮周期反转的主要驱动力，所以我们判断父母代苗鸡价格将首先开始上涨，也就是说祖代种鸡企业将会率先改善盈利，而父母代和商品代养殖企业的业绩拐点会相对滞后。禽产业链上所有的上市公司（益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份）均存在投资机会，我们重点推荐白羽鸡一体化养殖龙头圣农发展。
