维生素涨价推动业绩全...

　　维生素行业经过多年产业整合,大部分产品形成少数公司拥有高额市场份额,竞争格局较好。提价潮下,A股维生素行业上市公司上半年业绩全线报喜。 　　最大的维生素K3生产企业兄弟科技(002562) (002562),7月31日披露2017年中报,公司已经连续第三年保持净利润100%以上的增长,增长的主要原因是受环保影响,主力品种的利润空间持续提升,上半年公司维生素产品收入4.94亿元,同比增长 37.11%。 　　总体而言,2017年上半年兄弟科技实现营收6.54亿元,同比增长28.6%,净利1.54亿元,同比增长129.4%。公司预计今年1到9月业绩区间为2.4到2.7亿元,增幅达50%到180%。 　　分析认为,兄弟科技2015年开始引入维生素B5的生产线,预计年内会有至少几百吨的维生素 B5 产能释放,促进公司业绩进一步增长,成为业绩增长的新增驱动力。8月1日,兄弟科技继续强势上涨,成为板块龙头,早盘一度涨逼近涨停。 　　另外多家已披露上半年业绩预告的维生素企业“清一色”报喜。东北制药(000597) 、金威达、花园生物(300401) 预增,新和成(002001)和亿帆医药(002019)略增。其中东北制药7月14日晚间公告,预计公司上半年实现净利润3800万到4100万元,比上年同期增长1106%到1201%,上年同期盈利315万元。业绩增幅高居行业之首。 　　与上年同期对比,东北制药主导产品维生素C价格上涨,同时长单销量较一季度有所减少;另外受环保等因素影响,化工原料、动力用煤、包材等市场价格上涨明显,导致成本增加。 　　此外,花园生物也预告上半年业绩大幅增长。7月7日晚,花园生物披露,预计上半年净利润7300万到7700万元,同比增364.10%到389.53%,主要是因为公司首发募投项目产品胆固醇及25-羟基维生素D3原产销量大幅增加。 　　配合涨价潮业绩大涨的维生素公司,二级市场同样表现出色。7月31日维生素板块大涨4.42%。其中板块内超过半数个股涨幅超过5%。事实上,维生素板块的强劲行情已经持续多日。据统计,近10个交易日维生素概念指数涨幅超过10%。 　　兄弟科技7月以来股价涨幅逾15.6%,而花园生物7月以来涨幅也有8.56%。 　　回顾今年维生素上涨行情,六月份以来,部分维生素价格强势上涨,维生素D3较年初提价520%,维生素C/K3/B1/B6/B5也不同程度提价。维生素A在经历了持续的大幅调整后,6月开始底部反弹。目前,部分产品价格停报,价格上涨潜力较大。厂家停报的维生素有:VA、B12、B2、B1、B6、叶酸、生物素,价格上涨潜力较大。 　　环保整治间接推动产品提价。从2016年开始,环保压力加大。国务院发布了《关于印发水污染防治行动计划的通知》,要求2017年年底前,制药行业,主要包括抗生素和维生素,实施绿色酶法生产技术改造,目前已经进入最后阶段。 　　招商证券(600999) 认为,维生素行业经过了多年产业整合后,大部分产品形成了少数公司拥有大部分市场份额,竞争格局较好。而下游的饲料行业又较为分散,使得维生素企业议价能力较强。同时,大部分品种技术壁垒较高,在当前环保压力较大的情况下,新增产能有限。而在2014到2015年价格较低的背景下,部分小企业逐步出清,产业集中度进一步提升。 　　近期,部分产能装置进入高温检修,导致供给出现短缺。维生素后续仍有提价可能,由于维生素价格弹性普遍较大,一旦开始提价,未来涨价空间较大。