化工：旺季不旺终成定局 建议关注农化板块

　　周报观点：“旺季不旺”终成定局，建议关注农化板块1）化工行业“金九银十”传统旺季已接近尾声，但受产品价格高位、环保压力松绑、下游需求不振等因素影响，往年量价齐升的情况未能重现，多种化工品价格更是从高位一路下跌。下跌行情之下，市场观望为主，成交更为清淡。农化板块受益于农产品价格上行与能源价格上行，在需求端和成本端有较强支撑。供给层面看，农药生产属重污染行业，近年环保重压之下，国内农药企业规模化、集约化路线明确，落后产能清退成效显着。建议关注农化细分领域的龙头企业，相关标的：利尔化学、苏利股份。2）有机硅：本周有机硅主流产品价格延续跌势，山东【鲁西化工(000830)、股吧】DMC官网出厂净水自提现汇价格降至27000元/吨。国内其他主流厂家对外报价仍在高位，但实际成交的大单客户同样降价幅度较大。传统“旺季”需求不振是有机硅价格不断下滑的主因。内需方面，前期有机硅价格涨幅太高，下游室温胶企业不堪成本重负，部分用量添加有所缩减，以及部分可替代性产品的出现，国内需求有所下滑。外需方面，中美贸易战影响国内企业对外出口，且价格下滑通道打开后，市场看空心态明显，抑制海外需求。长期看，有机硅价格回落有利于行业下游的健康发展。近期上游产品理性回调，下游企业利润回暖、基本面有所改善，相关标的：硅宝科技。

　　市场表现本周沪深300指数下跌1.13%，川财非金属材料指数下跌5.14%，在29个行业中排名第25位。行业内部看，氨纶、印染化学品、涤纶板块跌幅较小，磷化工、聚氨酯、民爆板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：同益股份（32.93%）、容大感光（17.22%）、【艾艾精工(603580)、股吧】（12.81%）；跌幅前三的上市公司分别为：英力特（-29.07%）、丹化科技（-27.05%）、正丹股份（-24.36%）。