公用事业：地方版行动计划陆续出台 蓝天保卫战在路上

　　■大气攻坚，政策持续出击升级：自2013—2017年“大气污染防治行动计划（大气十条）”实施5年以来，我国大部分区域的空气环境质量有了明显改善，各项大气质量指标达到大气十条考核既定要求，大气十条目标全面完成，蓝天保卫战初现成效。然而根据生态环境部数据，部分地区污染仍然较重，其中京津冀地区仍然是全国环境空气质量最差的地区。其中大气十条之后，我国制定三年作战计划，为提升重点区域空气质量于6月11日正式启动2018~2019年蓝天保卫战重点区域强化督查，除此之外，长三角地区41个重点城市首次接力京津冀部署攻坚。制定三年作战计划-启动蓝天保卫战重点区域强化督查-部署实施计划，蓝天保卫战重拳持续出击升级。

　　■“国家版”三年计划重拳出击，蓝天保卫战纵深推进：2018年7月3日，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确大气污染防治工作的总体思路、基本目标、主要任务和保障措施，提出了打赢蓝天保卫战的时间表和路线图。明确提出经过3年努力，大幅减少主要大气污染物排放总量，协同减少温室气体排放，进一步明显降低细颗粒物（PM2.5）浓度，明显减少重污染天数，明显改善环境空气质量，明显增强人民的蓝天幸福感。

　　■“地方版”作战方案陆续出台，目标明确规则细化：在2018年7月，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》之后，北京、河北、天津、山西等多地陆续出台“地方版”作战方案，明确各地的“作战目标”以及具体细化规则，主要是以“国家版”三年计划为标杆，“地方版”蓝天保卫战“作战计划”陆续出台。我国大气治理正沿着从电力行业到非电行业再到散煤燃烧的路径逐步推进。伴随着未来非电市场提标改造，市场空间有望陆续释放。非电领域成为大气治理的蓝海，诸多企业纷纷驻足。新三板市场中大部分企业开始迈向非电治理领域，在继续深耕电力领域的同时开拓非电业务。

　　■投资建议：继续看好环保板块，建议沿政策轨迹关注细分行业龙头。

　　伴随着环保税开始征收，征收效率有所提升；环保督察常态化显着，2018年预计强度不减，走穴式监察使得环保生态强度深化。而新三板拥有近400家公司，覆盖了大气治理、水治理、固废治理等各个领域。

　　正如我们在《环保行业2018年中期策略——一江“碧水”绿意深，“清废”攻坚正当时》中，继续看好环保板块，建议从政策推进进程中发掘潜在机会，建议关注水治理、固废治理和再生资源板块投资机会。

　　■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期