日常消费品：粮改饲促农直接增收超7亿元

　　【农林牧渔】国家统计局数据显示，受非洲猪瘟影响，2018年全国生猪出栏及猪肉产量均出现下降；12月底全国生猪存栏4.28亿头，同比下降3.0%。近期暂无新增疫情出现，但年后仍存疫情增加的风险。2019年非洲猪瘟疫情已向大规模养殖场蔓延，上市公司也有存在疫情爆发的风险，关注财务情况较好的大型养殖公司。目前调运政策较之前略有放宽，区域性价格逐步缩小，全国均价开始出现下跌。短期来看，节前生猪价格有一定压力，同时整体生猪价格上涨概率不大，建议关注生猪价格较高区域有产能布局的养殖企业，中长期来看，猪周期底部有望加速出现，建议关注具备成长性的龙头企业。

　　主产区肉鸡苗和白条鸡平均价格小幅上涨。中长期来看，引种量下降，鸡苗供给偏紧的情况大概率将延续。

　　【商贸零售】整体消费环境偏弱，但必需消费品稳健增长。少数优质零售企业积极探索融合线上线下的业务新模式，未来有望出现快速成长的投资机会，建议逐步布局偏必需消费的超市行业。受益于电商渠道，三四线城市使用化妆品人数快速提升，其中中国品牌得益于本土资源及先发优势已在三四线城市和线上渠道成功布局，加之《电子商务法》正式实施，利好已规范化的行业龙头，我们认为中国化妆品企业有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累在化妆品行业中崛起，近期回调充分，可逐步布局国货化妆品企业。

　　【休闲服务】近期休闲服务板块受权重股调整的影响小幅下跌，权重股中国国旅出现一定幅度调整，主要是因为公司发布的业绩快报略低于市场预期；不过公司的免税业务在2019年仍有望保持稳定增长。展望1季度，旅游板块近期仍景气度相对较弱。建议关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块和行业景气度稳定向好且有望受益于政策不断放宽的免税板块。同时，建议关注有望直接受益于杭黄高铁开通的标的。

　　【食品饮料】旺季来临，各家酒企积极调整价格体系，备战春节旺季，利于减轻全年业绩压力。近期品牌酒企表现较好，开门红可期。高端酒方面，五粮液在江苏、北京、西北、广西等区域市场均实现了两位数以上的高增长；国窖春节前全国停货，稳定发货节奏利于国窖价格回升，保障经销商利润空间。在顺鑫农业、伊力特、酒鬼酒业绩预告发布、酒企节前控量稳价政策频出及春节旺季来临的背景下，未来我们仍然看好稳定性较强的白酒行业。