汽车：广汽腾讯携手 深度布局出行市场

　　川财周观点本周，【广汽集团(601238)、股吧】宣布与腾讯、广州公交集团等投资者共同投资设立广汽移动出行项目，投资总额为10亿元。项目初期将采用B2C模式，选用智能网联新能源定制车型。对此，我们认为：1、传统车企持续布局出行市场，汽车智能化共享化趋势明朗。得益于出行方式的转变以及5G技术的发展，网约车市场空间巨大，叠加《车联网产业发展行动计划》等政策的支持引导，智能出行业务愈发得到业界的重视，2018年以来，包括戴姆勒、吉利、宝马、上汽、东风、奥迪等主流车企纷纷推出了网约车业务或成立出行公司。相较于从事单一出行业务的互联网公司，车企具有天然的产业链优势，但缺乏数据和移动技术的支撑，因此传统车企与互联网公司的合作成为近期汽车行业的新趋势。3月22日，三大汽车央企中国一汽、【东风汽车(600006)、股吧】、长安汽车联合腾讯、阿里、苏宁等互联网企业，共同出资97.6亿元成立合资出行公司，本周广汽与腾讯的合作进一步彰显了汽车共享化、智能化的发展方向。2、补贴持续退坡，车企布局出行市场利好新能源汽车行业发展。由于智能出行业务的大规模市场化还有赖于V2X等技术的进一步发展和相关基础设施的完善，行业目前还处于发展的初期阶段，但短期内，车企可以借此在一定程度上缓解新能源车库存问题，以更好地应对补贴的持续退坡；而在长期，随着产业政策支持力度的不断提升和相关技术的持续进步，智能出行业务有望成为车企新的盈利增长点，且由于行业技术门槛较高，率先布局的企业有望取得先发优势。现阶段，补贴新政的落地，我们建议关注受补贴影响较小的环节，如充电桩、燃料电池等。

　　市场表现本周，川财汽车家电指数上涨7.47%，收于14180.16点。沪深300指数上涨4.90%，收于4062.23点。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别上涨7.12%、5.86%、5.22%、6.93%。

　　公司公告上汽集团(600104)：2018年营业收入同比增长3.46%，净利润同比增长4.65%。

　　亿纬锂能(300014)：2019年第一季度预计盈利1.63亿元至1.86亿元，同比增长120%-150%。汇川技术(300124)：拟购买贝思特100%股权，交易价24.87亿元。宇通客车(600066)：2018年净利润同比下降26.45%。

　　行业资讯工信部公示2017及以前年度新能源汽车国补清算情况（电车资源网）；陕西将于7月1日实施机动车国六标准，加快推进使用新能源汽车（电车资源网）；欧盟宣布调查证实大众、戴姆勒和宝马非法垄断柴油发动机排放清洁技术（第一电动网）。

　　风险提示：宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。