金融：科创板开板 资本市场增量改革券商受益

　　市场回顾上周沪深300指数、创业板指数分别收于3654.88（2.53%）、1453.96（2.68%），申万一级行业非银金融指数涨幅为2.29%，在28个一级行业中排名第15。子行业中，保险（3.29%)、证券(1.40%)、多元金融（0.73%），在227个三级行业中分别排第72、174、196。

　　投资建议证券：本周，科创板正式开板，资本市场正式进入科创板时代。长期来看，券商是开设科创板的直接受益板块，并将彻底改变盈利模式。从二级市场走势来看，近期金融行业发生多起风险事件，几家金融机构面临重大危机，市场避险情绪升温。个股上看，建议关注弹性更好的中小券商。

　　保险：上周，保险板块周二大涨，随后三个交易日震荡回调吞噬周二涨幅。上市四大险企公布1-5月份原保险保费收入。其中，新华保险1-5月保费同比增速约为9.5%；紧随其后的是中国平安，同比增速为9%。中国太保稳健增长，同比增速约为7.2%；而开门红数据亮眼的【中国人寿(601628)、股吧】增速相对缓慢，为4.7%。二季度险企调整结构，扩充队伍，处于年内过渡期。从数据上可以看出，相对于一季度保费增速，二季度边际增速放缓比较明显，基本符合市场预期。目前，由于新兴国家以及发达国家降息预期升温，国内经济下行压力仍在，市场上降准降息预期又起，对险企估值造成压力，投资者需密切关注半年度流动性缩紧情况下央行是否通过强力货币政策工具对冲。

　　公司方面，建议关注健康险处于领先地位，保费数据亮眼的【新华保险(601336)、股吧】。

　　多元金融：多元金融上周继续处于震荡调整，整体上涨0.73%。安信信托回应监管问询，公司信托业务25个项目预期，合计规模118亿元，带来市场对于信托公司信用风险担忧；受地产调控政策影响，地产信托风险有所暴露，银保监会5月17日发布的23号文对风险进行排查控制，短期来看，房地产信托可能会有所波动。从长期来看，资管新规将推动行业变革，行业转型不断推进，主动管理能力有所提高，随着监管环境回暖，预计信托公司全年业绩有望继续修复，建议投资者关注。

　　风险提示二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。