化工:聚酯价格反弹 萤石与ECH价格继续上涨
摘要:
萤石:本周国内萤石产品价格继续上涨,厂家报价上调50-200元/吨,目前华东该地区酸级萤石粉价格上涨至3000-3350元/吨,内蒙古目前仅翔振(【金石资源(603505)、股吧】子公司)和永和有安全许可,其他企业仍处停产状态。安徽广德和河南信阳矿山因安全生产和环保的原因也于近期停产。江西、广西等地矿山因绿色矿山建设工作逐步推进,开采受限,部分厂家未来面临永久停产,近期南方暴雨灾害也进一步加剧了萤石产品供应紧张局面。同时受下游钢铁产量今年以来持续增长影响,80%萤石块矿价格上涨显着,目前价格在2750-3200元/吨。近期缅甸由于内战导致所有稀土出口中国业务被停止,其他品类资源出口到中国亦会受到影响。据悉中国自缅甸的萤石粉进口业务也将受到限制。2018年我国自缅甸进口的萤石量为6.7万吨,占国内进口总量的14%左右,若缅甸萤石进口全面被禁止,萤石行业供应紧张局面或进一步加剧。海关数据统计,今年1-4月份我国97%萤石粉进口量同比下滑70%,而出口同比上涨34%,同时近年国内产量下滑,造成了国内萤石粉供应紧张的局面,预计我国2019年萤石总产量将下降约17%,萤石供给持续收缩。长期来看,萤石作为“战略性资源”,我国采储比远高于全球平均水平,未来国家将加大资源的保护力度,同时改变目前行业“小散乱”的局面。2017年以来,受政策与环保的影响,萤石行业中小型企业退出,行业整合加速,萤石行业景气持续提升,我们重点推荐国内行业龙头
【金石资源】,公司一季度归母净利润同比翻倍,未来除了自身产能建设外,将进一步进行行业整合。
MDI:本周国内聚合MDI价格止跌反弹,山东及华东地区PM200价格上涨至12000-12200元/吨左右,较上周价格上涨约600-800元/吨,上海外资货源价格反弹至11500-11800元/吨,纯MDI价格小幅下跌至17000-18000元/吨。
原材料方面,苯胺价格保持在5950-6000元/吨,纯苯价格上涨至4600元/吨,卓创资讯计算目前纯MDI毛利约4200-4300元/吨,聚合MDI利润仍然微薄。
目前上海巴斯夫16万吨装置已经重启,科思创、亨斯迈的装置本周也都复产,但烟台万华60万吨装置已经周末开始为期20天的检修,同时重庆巴斯夫40万吨装置存在供应不确定性,中间商心态开始发生变化,我们判断聚合MDI价格近期将企稳反弹。未来2-3年全球MDI行业扩产产能在200万吨以上,其中
【【万华化学(600309)、股吧】】将分别在国内和美国合计扩产120万吨产能,进一步巩固全球行业龙头地位,而国内福建康奈尔及新疆巨力等新厂家投产仍然需要较长时间及不确定性。目前公司已经完成化工业务板块整体上市工作,MDI产能提升至210万吨,已经成为全球最大MDI生产企业,未来烟台装置技改的50万吨装置及宁波技改30万吨装置有望进一步提升产能,我们长期继续重点推荐。