交通运输：快递巨头公布5月简报 618电商大战落下帷幕
摘要：
投资要点：
本周行情：本周上证指数上涨4.16%，交通运输板块上涨5.19%，交运板块跑赢大盘指数。交运行业子板块全线上涨，其中机场板块涨幅最大（6.73%），铁路运输板块涨幅最小（3.39%）。个股中，涨幅前三位分别是【华贸物流(603128)、股吧】（12.73%）、吉林高速（10.11%）、上港集团（9.55%），跌幅前三位分别是欧浦智网（-8.26%）、飞马国际（-9.52%）以及安通控股（-10.24%）。
机场板块：上海机场5月经营数据增速回升。2019年5月上海飞机起降架次、旅客吞吐量增速回升，分别同比增长2.7%/6.7%，较今年4月提升了3.1/6.9个百分点。我们认为主要原因是两方面。一方面，“五一”假期临时变长，刺激了部分旅游需求，叠加部分4月的航空需求延迟至“五一”假期；另一方面，新的夏秋航季实施后，上海机场的航班量增长使得经营数据增速回升。目前，机场的业绩主要由非航空性收入中免税业务决定，以上海机场、【白云机场(600004)、股吧】为主的枢纽机场的估值体系逐步向消费股过度。我们建议关注国际旅客占比高的上海机场，T2投产处于产能爬坡期的白云机场。
航空运输：本周人民币升值，油价大幅上涨。6月21日，人民币兑美元中间价调升333个基点，报6.8472，本周累计调升465个基点，本周上涨0.67%；本周WTI原油收于57.01美元/桶，本周上涨8.88%。航空股受益于油价调整叠加人民币汇率走强，双驱动因素走强。从历史经验看，暑运、春运的航空需求巨大，是传统意义的旺季。从今年上市航司的一季报看各大航司的收入增速平稳。考虑到暑运旺季的到来，我们预计今年三季度的航空市场会有良好的表现。我们继续推荐低成本航空龙头春秋航空，建议关注中国国航、南方航空、东方航空。
物流板块：快递巨头公布5月简报，618电商大战落下帷幕。韵达股份快递营收27.59亿元，同比增长186.8%；业务量8.68亿票，同比增长43%。顺丰控股快递营收80.97亿元，同比增长12.54%。业务量3.46亿票，同比增长10.19%。
申通快递营收为18.11亿元，同比增长44.24%；业务量5.97亿票，同比增长47.53%。圆通速递营收21.65亿元，同比增长12.93%；业务完成量7.18亿票，同比增长28.20%。“618”年中购物节已落下帷幕，多家电商数据爆发。
其中值得注意的是：实物商品订单大多来自三线及以下城乡消费者，而农产品订单则大多来自一二线城市，国际线路也在数据中彰显了其巨大潜力。
风险提示：宏观经济增速不如预期、油汇波动剧烈，物流板块超预期上涨。
