化工：真菌病事件对天胶供给端影响有限

　　本周市场走势：过去一周，中信基础化工板块下跌0.04%，沪深300指数上涨0.71%。化工各子行业板块涨跌幅：过去一周，化工板块涨幅前五的子行业分别为磷肥（6.73%），其他橡胶制品（6.21%），涂料油漆油墨制造（3.18%），聚氨酯(3.20%），磷化工及磷酸盐(1.86%），涨幅排后五名的子行业分别为钾肥(-4.52%），其他纤维(-3.90%），玻纤(-2.58%），维纶(-2.49%），合成革(-1.92%）。

　　本周价格走势：我们跟踪的122种化工产品中，上周上涨品种20种，上涨数比例由前一周的11.48%上升至16.67%，下跌品种为48种，下跌数比例由前一周的35.25%上升至39.34%。

　　其中涨幅位居前十的化工品包括：液氯(华东地区，40%)，甲醛(临沂金秋，15.38%)，石脑油国际(阿拉伯湾，9.12%)，纯苯(华东地区，4.07%)，环氧氯丙烷(华东地区，3.93%)，硫磺（固体）(【上海石化(600688)、股吧】，3.64%)，天然气(纽约现货价，3.45%)，黄磷(宜昌楚原，3.33%)，BDO(华东桶装，3.06%)，天然橡胶(上海，1.83%)。

　　跌幅位居前十的化工品包括：醋酐(江苏丹化，-5.26%)，醋酸(华东高端，-4.76%)，硝酸(联合化工，-4.76%)，长丝切片(中纤网，-4.44%)，丁二烯国际(CFR东南亚，-4.17%)，甘氨酸(河北，-4.1%)，液化气(上海石化，-3.9%)，丁酮(华东地区，-3.87%)，汽油(中石化93#，-3.57%)，丙烯腈(中纤网，-3.42%)。

　　化工个股涨跌幅情况：本周中信基础化工板块295只股票中，累计155只上涨，8只持平，132只下跌。

　　其中本周涨幅排名前十的基础化工标的包括：蓝丰生化（+27.91%）、科创新源（+20.98%）、高盟新材（+17.25%）、三棵树（+16.82%）、永悦科技（+16.74%）、【山东赫达(002810)、股吧】（+11.49%）、德美化工（+11.43%）、同大股份（+11.10%）、新开源（+10.00%）、天铁股份（+9.66%）。

　　其中本周跌幅排名前十的基础化工标的包括：恒天海龙（-21.53%）、*ST盐湖（-15.69%）、西陇科学（-15.57%）、同益股份（-9.33%）、多氟多（-9.08%）、利民股份（-8.87%）、中简科技（-8.35%）、百傲化学（-8.23%）、上海家化（-7.66%）、【江山股份(600389)、股吧】（-7.40%）。

　　投资建议：本周天然橡胶现货市场价格重心整体上移，主要是由于泰国真菌病爆发以及降雨天气使得市场对供应预期缩减，沪胶受资金炒作重心不断上移，现货市场虽整体询盘气氛一般，但主流报盘价跟随期货盘面整体走高。截至10月25日，上海天胶期货市场均价为11070元/吨，同比上周上涨1.44%。根据橡胶贸易网数据，2018年泰国天然橡胶总产量为487.88万吨，据了解，泰国受感染的产区为Narathiwat产区，其年产量约为20万吨（月均产量1.76万吨），受感染区产量占比泰国总产量的4.10%，未来两个月影响产量约1.8万吨，影响程度仅占泰国天胶年总产量的0.36%。我们认为，真菌病事件对天胶供给端影响十分有限，天胶价格后续上涨动力有限，轮胎行业成本端价格仍将相对平稳。