化工：VE市场价格强势上涨 负极材料整体平稳

　　周报观点：VE市场价格强势上涨，负极材料整体平稳1）维生素：本周国内VE市场价格强势上涨。11月19日，北沙制药表示因原料紧张，VE产量将减少。消息面上，帝斯曼预计2020年一季度瑞士工厂减产20-25%，不排除影响持续至二季度。国外VE原料间甲酚供应短缺、价格上涨，影响VE市场供应及成本，再加上益曼特公司的复产推迟、影响VE供应，国内VE市场成交好转，价格企稳反弹。截至目前，国内贸易商主流价格在46-50元/公斤左右，较上周上涨6.82%，较去年同期上涨23.68%。短期看，在原料间甲酚短缺、益曼特公司复产延迟以及后期VE减产的多重利好支撑下，VE价格大概率保持上涨趋势。2）负极材料：本周，负极材料市场整体平稳，高端负极主流价格在6-7万元/吨左右，中端负极主流价格在4-5万元/吨，低端负极主流价格在1.6-3万元/吨。中小型负极材料企业产品偏重于中低端市场，同时因为企业规模不高，整体出货情况影响不大，多以老客户为主，但产品价格参差不齐，特别是低端储能产品最低价格已经低于1万元。国内主流大型负极材料企业受下游动力电池市场影响出货，情况并不乐观，年底账期压力凸显，回款不及时造成企业现金流存在压力。

　　市场表现本周沪深300指数下跌0.70%，川财非金属材料指数下跌1.10%，在29个行业中排名第10位。子板块中，涂料涂漆、树脂、氨纶概念涨幅居前，日用化学品、涤纶、农药板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：国风塑业（28.21%）、银禧科技（21.83%）、【晶瑞股份(300655)、股吧】（15.00%）；跌幅前三的上市公司分别为：百傲化学（-10.33%）、*ST尤夫（-9.76%）、鼎龙股份（-9.23%）。

　　行业动态巴斯夫（广东）一体化基地项目启动（中化新网）；江苏：推动化工产业进行深层次的结构调整（中化新网）；美国NextWave在德州建造乙烯烷基化工厂（中化新网）；获取25%市场份额，佛吉亚与米其林正式建立氢能合资公司（能链）；最高限价199万/辆，佛山南海区大手笔采购燃料电池公交车（能链）；日加氢1000kg，中石化两座油氢合建站在上海投入试运营（能链）。

　　公司动态【德方纳米(300769)、股吧】（300769）：深圳市德方纳米科技股份有限公司于2019年11月19日与LiFePO4+CLICENSINGAG签署《PATENTSUBLICENSEAGREEMENT》（专利转授许可协议），根据协议规定的条款和条件，LiFePO4+CLICENSINGAG授予公司碳包覆磷酸铁锂及其制造工艺专利权以及NTT（日本电报电话公司，其拥有“非水系电解液二次电池”的专利权）专利权的全球非独家许可。

　　风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。