中银国际：积极氛围不足 G20峰会结果至关重要

　　下周即将举行G20峰会，中美双方在贸易摩擦方面是否取得谈判进展或达成框架协议将成为这次领导会晤的主要看点，但在目前距离会议召开不足一周的时间，各方不仅没有明显感受到会晤即将达成成果的积极氛围，相反消极因素反而仍在累积。

　　国际经济：

　　欧美经济逐渐显现走弱趋势，若中美贸易摩擦无法缓和，明年世界经济将受到一定冲击。IMF下调经济增速预期后，经合组织预计2018年全球经济增速为3.7%，将2019年增速预期从3.7%下调至3.5%。

　　事件与政策：

　　政策再发力进一步推动自贸试验区深化改革创新：从此次改革举措的方向来看，国家推动以自贸试验区带动整体进一步改革开放的总体思路和势头未变，宏观层面的整体改革和部际协调已经进入相对平稳状态和改革深水区，目前更多依托各自具有特色和面临不同环境的试验区进行制度测试和功能预演，重点围绕准入门槛和敏感业务等。

　　中菲建立全面战略合作关系：中菲达成全面战略合作伙伴关系，对双方来说都是一个重大的突破。更加值得关注的是，在中美全球贸易博弈的背景下，美国的策略主要是依托拉拢传统盟友对中国进行全面施压，而菲律宾作为美国的传统军事盟友，在经贸问题上已经偏向更加靠近中国，这将对更多的亚太国家和美国盟友产生微妙影响，也为全球经贸发展趋势增添了变数。

　　重点行业跟踪：

　　上游：原油大幅下跌，铁矿石小幅下跌，煤炭价格保持相对稳定。

　　中游：电厂耗煤量继续有所回升，高炉开工率小幅下跌。

　　下游：房地产成交保持平稳。