中信建投：美联储淡化数据好转 全球宽松潮扑面而来

　　债市：美债利率重回跌势，10Y-3M利率曲线的倒挂仅剩1BP；汇市：

　　全球央行联手宽松，美元指数重回97上方；商品：油价创5月末以来的最大单周跌幅，银价涨势启动。

　　事件追踪：1）中美贸易高级谈判代表再次通话，面对面的磋商可能很快到来，中方落实对美【农产品(000061)、股吧】采购，但美国会议员抛出针对华为的新法案，可能为解禁限购带来新障碍；2）美联储主席鲍威尔重申将“采取适当行动”以保持经济扩张；美联储副主席克拉里达和纽约联储主席威廉姆斯相继发表言论支持预防性降息，市场对7月降息50BP的预期一度大幅增加；3）韩国、印尼、南非、乌克兰四家央行一日之间接连降息，全球央行宽松潮再起，热钱流入与升值压力可能将迫使更多新兴经济体转入宽松；4）英国议会周四批准了一项提案，为下届首相通过暂停议会来强行推进无协议退欧设置障碍；5）冯德莱恩的提名以微弱优势获得欧洲议会通过，将出任新一届欧盟委员会主席。

　　经济观察：美国制造业景气度的上涨和零售销售的好转缓解了对经济衰退的担忧，房地产市场数据低于预期。上周公布的美国6月工业产出环比零增长，但制造业与采矿业增速稳固，与此同时纽约制造业与费城制造业指数均大幅好于预期。消费方面，美国6月零售销售环比增长0.4%，好于0.2%的预期，核心零售同样好于预期，主要来自于食品服务以及无店铺销售上升的推动；但7月密歇根大学消费者信心指数初值略低于预期。而在房地产方面，6月新屋开工环比低于，连续第二个月下降；而6月营建许可环比更是创下两年来的新低。欧元区景气指数降幅小于预期但德国数据继续疲软。欧元区方面，7月ZEW经济景气指数降幅小于预期；但德国数据继续创下2019年以来最低。欧元区5月出口环比回升1.4%，贸易顺差扩大至202亿欧元，超过市场预期。欧元区6月CPI同比终值上修0.1%至1.3%。日本6月出口同比不及预期，连续7个月回落，而6月进口同比大幅低于预期推高贸易顺差；而日本物价指数符合预期。

　　本周关注：本周二英国保守党党魁人选将出炉，如果鲍里斯约翰逊如期当选并继任英国首相，其对脱欧协议的态度可能将引发市场动荡。

　　此外，周四欧洲央行将公布7月货币政策决议，欧洲央行可能删除关于加息前瞻指引，为降息铺平道路。而在经济数据方面，美国二季度GDP最为引人关注，这可能对未来美联储的政策路径带来影响，此外美国6月PCE物价指数、6月新屋销售与成屋销售、6月耐用品订单初值以及欧元区制造业PMI初值等重要经济数据也值得关注。