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安信证券：经济有下行压力通胀有上行压力

时间： 2019-11-04 15:59:10 来源：安信证券作者：韦志超

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摘要：内容提要10月制造业PMI49.3，低于前值和预期的49.8；制造业和非制造业PMI均明显下行，显示经济下行压力仍大。10月猪肉价格加速上行，引发市场担忧。

　　内容提要10月制造业PMI49.3，低于前值和预期的49.8；制造业和非制造业PMI均明显下行，显示经济下行压力仍大。

　　10月猪肉价格加速上行，引发市场担忧。在中性假设下，2020年CPI高点可能在5.2，全年均值4.5，与往年相比明显更高，这将在一定程度上制约货币宽松。

　　美联储决定再降息一次，但FOMC决议与鲍威尔的答记者问显示，美联储降息后将进入一段时间的观望期。

　　风险提示：（1）贸易摩擦加剧；（2）地缘政治风险

关键词：

美联储

审核：yj127 编辑:yj127

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