亚马逊CEO只当了“几小时”全球首富

　　七月下旬酷暑烈日，正值年中财报季，几大科技巨头FANG(Facebook、Amazon、Netflix 和Google)以及微软(MSFT.O)的最新一季财报皆已亮相，苹果公司(APPL.O)财报也将于下周揭晓。从财报数据看，几大巨头表现优异，盈利基本超预期，率先为财报季吹响“胜利的号角”。

　　科技巨头业绩亮眼

　　奈飞(NFLX.O)率先于本周一盘后发布二季度报，盘后股价上涨超过10%，上周整体股价上涨17.02%，主要受益于中报公布的二季度新增订阅用户数超出预期，用户整体新增520多(国内107万，国外413万)，超出历史旺季第一季度的495万，以及华尔街预期的320万，打破历史二季度新增用户数的纪录。

　　国际会员数首次超过了国内会员数。付费用户人均支出为9.21美元，同比上涨11%。公司第二季度营业收入为27.9亿美元，同比增长32.3%；净利润为6560万美元，同比增长61%。另外，公司国际业务表现良好，有望于今年实现盈亏平衡。

　　二季度订阅人数超预期增长的原因得益于奈飞在该季度上线了众多优质内容，包括《纸牌屋第五季》、《女子监狱第五季》、《十三个原因》，7月中旬还获得了91项艾美奖提名。

　　在奈飞二季报公布后的电话交流会议中，公司预计三季度新增用户数将达到440万人(国内和国际市场分别为75万和365万人)，超出华尔街预期的393万和去年同期的356万。国海证券分析师代鹏举分析称，奈飞不断投资于优质内容，以获取新增用户及提高用户留存率，同时不断累积的用户数据又反哺公司对内容制作风向的把控，形成公司的护城河。

　　社交巨头脸书(FB.O)股价于美国时间周四盘中一度上涨5.7%，至175美元，首次突破5000亿美元大关，收盘报170.44美元，市值约4940亿美元。早前发布的第二季度财报显示，公司盈利同比飙升了71%，移动广告营收同比大增50%，减轻了投资者对其广告营收增长见顶的担心，业绩全面碾压华尔街预期。

　　第二季度的广告总营收为91.6亿美元，移动广告在其中占87%，广告营收增速放缓至了47%，低于第一季度的51%。但投资者忽略了不利的一面，将目光转向了其新的增长引擎，即WhatsApp、Messenger和视频服务。

　　脸书硅谷工程师Mark对记者称，脸书目前的主要利润来自于广告收入，相对于和谷歌在广告商之间的竞争，更需要考虑的是解决当下广告席位不足的问题。“如何平衡投放客户的满意度和用户的舒适度很关键，市场上其实并不缺想要投放广告的客户，然而广告过多会影响平台用户的体验感，降低客户黏性。”

　　数据显示，脸书共拥有超过20亿月活跃用户，Messenger和WhatsApp两款消息服务平台均拥有逾10亿用户。 “Facebook强劲财报的最大亮点仍是其巨大的用户基础，以及它无与伦比的广告定向能力，”研究公司MoffettNathanson Research的分析师迈克尔·内森逊说道。

　　至少有11家券商在财报发布后提高了对Facebook股票的目标价。韦德布什证券最看好Facebook，将目标价直接提高了40美元，至225美元。各投行的目标价中值为190美元。CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckburg)在电话会议中称，他预计视频将成为未来几年营收增长的“主要推动力”。

　　相较财报数据客观的巨头们，谷歌就不那么好运了。母公司Alphabet财报显示，营收为260亿美元，较去年同期增长21%，每股盈利5.01美元，高于华尔街预期的4.49美元，然而财报公布后股价逆势大跌3%。

　　6月底，欧盟给谷歌开出了一份27亿美元的天价罚单，认为谷歌利用在搜索引擎领域的垄断地位，诱使用户前往和自家相关联的消费网站购物。尽管谷歌对欧盟的指控予以否认，但还是把这份罚单计入了本季度财报的支出，使得总盈利额仅为35亿2400万美元，比去年同期减少28个百分点。

　　上周三，谷歌宣布全面升级移动端的搜索应用，加入了包括个人爱好、旅游、体育等话题的个性化推送功能。这一举动将该公司置于与脸书等社交网络公司的直接竞争。谷歌称美国用户周三就可体验这些改变，未来数周后在其他国家和地区推出。新功能名为“Google Feed”，这一名字可能令人联想到脸书的“News Feed”。后者是脸书用户用来浏览亲朋好友及其他来源动态的特色功能。谷歌称公司并未试图复制Facebook，而是希望创建另一个平台，呈现相关搜索结果。

　　“云”造就的“几小时”首富

　　美国时间本周三，亚马逊市值首次突破5000亿美元，其掌门人贝索斯身价直逼比尔盖茨，周四开盘后，亚马逊股价大涨1.3%至1066美元。根据福布斯网站全球富豪榜实时财富统计，贝索斯的个人财富达到了913亿美元，终于超过了微软联合创始人盖茨的907亿美元，第一次坐上了全球首富的宝座上。

　　亚马逊股价今年持续上涨，迄今的涨幅高达39.5%，市盈率更是达到惊人的197倍。华尔街主流有观点认为，亚马逊可能会成为第一家市值达1万亿美元的公司。

　　然而，亚马逊股价盘中下跌了0.65%，收盘价为1046美元。盘后亚马逊发布二季度财报，显示公司实现营收380亿美元，同比增长25%，然而净利润只有1.97亿美元，比去年同期暴跌了77%，远不及分析师预期。每股收益指标，也低于之前华尔街分析师的预期。随着发布二季度财报，亚马逊股价盘后大跌3.17%，目前最新股价显示为1012.85美元。亚马逊的最新资本市值为5032亿美元。

　　亚马逊早年间便开始深耕云计算市场，并不断为云服务AWS增添新功能，仅去年就推出了超过1000项新服务，在云计算市场占据统治地位。目前，AWS为可口可乐、通用电气、Netflix、Tinder和Lyft等各行各业的大客户服务，尽管微软和谷歌竭力弥补和亚马逊的功能差距，但它们的市场份额仍远远落后。

　　据悉，通用电气将9000多项应用转移到AWS后，其数据中心组合从34个降到了4个。澳大利亚航空公司Quantas利用AWS打造了一套酒店预订系统和其他应用。第一资本公司利用AWS开发了移动银行和其他敏感的功能。

　　此前亚马逊收购Whole Foods更是让整个零售业都鸡犬不宁，大型零售公司股价纷纷下跌。很多分析师认为亚马逊目前这种商业模式，只要进入任何一个行业，那么这个行业里的老牌传统企业就会受到威胁。

　　五月，CNBC报道过亚马逊已经在寻找管理人员来管理医药部门，自从那之后，他们又亲了一些医药专家来研究自己的云业务AWS提供的大数据，推出了Alexa语音技术。

　　同在云计算上下功夫的微软上周四盘后发布今年二季度报，每股盈利和营收均好于预期，但盘后股价冲高回落。本财季按非美国通用会计准则(Non-Gaap)营收为247亿美元，同比上涨9%，净利润为77亿美元，同比上涨40%。经调整后每股盈利98美分，排除税费优惠后的每股盈利75美分，均好于预期的71美分。

　　其中，云平台Azure二季度营收金额同比增长97%，毛利率扩大至52%。个人电脑业务季度营收88亿美元，同比下跌2%。手机业务收入下滑3.61亿美元至400万美元，Xbox游戏机硬件收入同比下跌29%，量价齐跌，但由于Xbox软件业务的增长抵消了硬件收入下滑，游戏业务整体营收同比增长3%至16.57 亿美元。

　　本月初微软宣布计划裁员至3000多人，主要集中在海外市场的销售部门，拟将销售团队架构围绕云业务重组，以更好地服务于以Azure为中心的“云计算优先、移动业务优先”战略。本财季记入了3.06亿美元的重组成本。

　　微软CEO 萨提亚·纳德拉也提出了微软最新的标语“智能云计算与智能边界”(Intelligent Cloud and Intelligent Edge)，并计划未来纳入更多合作伙伴用Azure、Dynamics 365和Office 365 搭建起客户基于云的生态系统。

　　据市场调研公司Frost & Sullivan称，在IaaS(基础设施即服务，即以软件订阅的模式为客户提供服务、存储和运营系统)市场，亚马逊占据超过68%的市场份额，微软Azure的份额为12%，IBM为3.1%，谷歌2.3%。

　　近日，摩根士丹利发布一份研究报告称，公共云计算市场在中国起飞，阿里云凭借市场领导地位将在未来持续保持领先优势。分析师预估，到2020年中国公共云计算市场规模将达到160亿美元，同时公共云普及率将从目前的4%增长至25%。大摩认为，中国公共云计算市场有巨大潜力，目前仅占全球市场规模的2%左右，这比中国其他科技产业规模占全球市场的比例要低10百分点。

　　数据显示，在国内市场，阿里云在2016年的市场份额约为40%-50%，而第二梯队的金山云、电信、联通、腾讯云、UCloud等市场份额均为个位数。分析师认为，云计算是“规模决定一切”的行业，特别表现在规模化和普惠性降价的良性循环周期，正如亚马逊AWS一样，阿里云已经进入这个良性循环，这将帮助它巩固中国市场的领导地位。

　　TMT的股价过高了吗？

　　尽管第二季度盈利季节迎来了开门红，但是美银美林的分析师却警告说，投资者千万不要被眼前的好消息冲昏头脑，而忽视了未来麻烦的警报。如果暂时放下眼前的盈利利好消息，对企业的财报做更深入的分析，就会发现乐观情绪现在很可能已经见顶了。

　　那么，TMT股票价格过高了吗？纽约家族基金投资经理曾程对第一财经记者表示，科技股整体属于马太效应的体现，资金在其他增速放缓的情况选择明显的强势股，强者恒强，弱者恒弱，两极分化严重。“科技版受到资金追捧，尤其是FAANG，这几个大公司已经占据了美国资本市场的主要注意力，同时，这几家大公司的增长也是实实在在的体现在财务报表上。”

　　曾程指出，目前公布数据来看，几家巨头的年增长率确实都在超预期，虽然细节处减缓，有着公司尽力刷业绩的操作，但是市场依旧买账。

　　从财报可以看出，谷歌依旧增长稳健，但是业绩缺少亮点，脸书在财报发布后股价出现新高，但是市场反应实际上与一年之前相比并不理想。同期中概股中，腾讯跟阿里巴巴也走出来强者恒强的走势。“在国内很多股票基本面不稳定的前提下，买入茅台、阿里巴巴、腾讯这样的公司仍然是机构的首选。”曾程称。

　　贝莱德认为，市场一直在担忧美股估值不断走高，牛市何时将转向。但目前全球经济增长仍在持续，因此短期内看不到任何经济衰退或者金融危机的风险。考虑到美国国债的收益率在未来五年仍将保持在4%左右的低位，这意味着美股的高估值有望持续。 ：