欧元区净贸易或再次促进增长 欧元兑美元再探1.25

　　周四(2月15日)欧元兑美元的汇价小幅承压于1.25关口，日内保持在1.2450-1.250区间内盘整，后续能否突破仍显得难以捉摸。截至当前，欧元兑美元交易价格为1.2485，涨幅0.27%。

　　在围绕美元的普遍看跌情况下，加上今天美国的混合数据，欧元兑美元依然竞购。事实上，费城联储制造业指数本月上升到25.8，高于此前预测的21.1，生产者价格月度上涨0.4%，与之前的调查结果相符。

　　进一步的数据显示，美国至2月10日当周初请失业金人数为23万人，与此前市场预期相符。而欧元区12月季调后贸易帐公布值为238亿欧元，高于预期的223亿欧元及前值的225亿欧元。

　　欧洲央行执行董事会成员Sabine Lautenschlaeger在周四的演讲中指出，可能需要采取更宏观审慎的政策。欧盟法律框架定义的工具箱可能太小，无法应对所有类型的系统性风险，稳定性风险现在不太明显。

　　尽管欧元区名义商品贸易顺差在第四季度几乎没有变化，但总体净贸易似乎推动了GDP增长，预计今年贸易将再次对增长做出积极贡献。

　　目前，净贸易对经济增长做出积极贡献的阶段似乎将在今年继续。事实上，欧元区制造业出口订单指数远高于全球指数。这两个指标之间的差距，大致反映了欧元区出口和进口订单之间的差异，这与净出口增加了约1%的年GDP增长率是一致的。

　　市场预计，今年的净贸易额将与2017年一样，对经济增长做出类似贡献，但这一趋势将持续下去。事实上，欧元最近的上涨或许可以解释为什么欧元区的出口订单指数在1月份与全球PMI相比下降了。

　　尽管预计欧元兑美元在今年仍将维持1.25附近，但该地区的巨额经常账户盈余是预计2019年汇价将达到1.30的原因之一。随着全球经济增长放缓，净贸易在2019年对欧元区GDP的贡献微乎其微。

　　技术分析

　　目前，欧元兑美元汇价处于1.2480-1.2485间，近期阻力位在1.25。若上破，关注上方1.2524 ，以及1.2540附近的压制性。若再度上行，或冲高至1.26附近。

　　另一方面，若汇价回落，下方直接支持在1.24-1.2393区间。再度下跌，注意1.2354及1.2206，最后是1月18日低位1.2165。

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