高盛发出骇人警告：若此情况出现 美股或暴跌25%

　　高盛在最新的报告中指出，如果美国10年期美债收益率触及4.5%，美国经济将显着放缓，股市可能要暴跌25%！

　　华尔街有一句古老的格言——“牛市会被高利率所扼杀”。不断飙升的美国国债收益率正在成为股市投资者头顶上的“达摩克利斯之剑”。

　　自2014年1月以来10年期美债收益率一直没有突破过3%，但从眼下看来，收益率触及3%只是时间问题，一些策略师表示，3%的10年期国债收益率代表着股市反弹的结束，企业的借贷成本变得过于偏向惩罚性，固定收益资产看似太有吸引力。瑞信集团首席美国股票策略师Jonathan Golub等人表示，3.5%是值得关注的水平。

　　有一些资产管理机构认为，一旦美债收益率升到一定水平，股票投资者将开始被低风险的债券收益率所吸引，可能有部分资金从股市“搬家”至债市。太平洋(601099) 投资管理公司全球信贷首席投资官凯赛尔表示：“10年期美国国债收益率正在接近3%这个开始看起来有吸引力的水平，你可以通过质量更高的投资组合中获得几乎类似股票的回报，而波动率只有三分之一。”

　　美银美林股票和量化策略师Savita Subramanian表示，标普500指数的最佳回报率是在十年期美债收益率处于2%至3%之间，特别是当收益率走高的时候。而历史告诉我们，一旦利率超过3%，亏钱的概率就开始上升。

　　不过，Fundstrat Global Advisors管理合伙人Tom Lee强调，尽管全球投资者担心十年期美债收益率超过3%，但考虑到众多资产价格崩跌与特定的利率水平有关，因此更为关键的收益率水平是4%：历史表明，4%才是关键位置。到那时，股票市盈率会开始承受压力。