贸易战恐慌只是虚晃一枪 美股华丽上演绝地反击

　　美国股市在4月4日上演“绝地反击”好戏，道琼斯指数在开盘一度重跌500点的状况下一路回升，最终以1%以上的涨幅报收。标普500和纳斯达克指数则录得更大的涨幅。很显然，不断升温的美中贸易纠纷是美股开盘大幅跳水的主因，但是在日内，随着消息面逐渐显现出峰回路转之态势，市场情绪也逐步回暖。

　　美国股市在周三(4月4日)上演“绝地反击”好戏，道琼斯指数在开盘一度重跌500点的状况下一路回升，最终以1%以上的涨幅报收。标普500和纳斯达克指数则录得更大的涨幅。很显然，不断升温的美中贸易纠纷是美股开盘大幅跳水的主因，但是在日内，随着消息面逐渐显现出峰回路转之态势，市场情绪也逐步回暖。

　　中国方面此前针对美国提出的所谓“301调查”作出了最强力的反击行动，包括美国所生产的猪肉、大豆等农产品(000061)，以及波音公司的客机都悉数登上了可能被开征惩罚性关税的名单。消息一出，波音(BA)便在开盘重挫5%，成为道琼斯30只成分股中的领跌者，不过在收盘时分，波音的跌幅已经缩窄至1%。

　　市场对于美中贸易战的再度恐慌情绪似乎只是昙花一现。在中国提出反制行动之后，美国总统特朗普便通过Twitter辩解称，他并没有意图与中国卷入一场全面的贸易战，而特朗普新提名的首席经济顾问库德洛面对美股开盘的跌势也表示称，股市不应对美中贸易摩擦反应过度。

　　库德洛表示，当前仍有机会避免中国对美贸易反制措施被最终落实，而特朗普总统也将就此开展进一步的斡旋。此言一出，投资者立刻欢欣鼓舞。而此后，美国国务院紧急召见了中国驻美大使，更令投资者相信贸易争端有通过双赢结局化解的可能。白宫方面则也表示，距离拟定的贸易惩罚措施交付落实还有“数个月时间”，暗示在此之前，任何峰回路转的可能性依旧存在。于是道指开盘跳空下跌2%的失地，便被悉数收复。

　　除了对华贸易纠纷之外，特朗普还愿意在北美自贸协定(NAFTA)中就汽车零部件供应问题做出退让，这让此前领涨的汽车板块继续表现抢眼。新能源汽车明星股特斯拉(TSLA)周三报复性上涨7%，录得一周新高，并收复了上周留下的跳空缺口，显示这家科技新贵的业务潜力在其CEO马斯克做出化解产能瓶颈的承诺后，依旧得到了投资界的认同。

　　在贸易纷争之余，推动股市走强的另一动力仍是美国经济基本面状况。周三的美国ADP就业数据显示私企就业人数继续增加24.1万人，好于市场预期。而美联储两位官员先后出面讲话中也肯定了美国经济的韧性。这与近期因为经济治理有方而节节回升的特朗普支持率交相呼应，令股市投资者仍有信心看好后市的动向。

　　然而，虽然有和VIX恐慌指数日内先升后降，却依旧维持在20水平，依旧大大高于去年的均值，与此同时，自今年2月以来，道指日内波动数百点的上蹿下跳走势已经司空见惯，市场也依旧处于之前单边持续大涨后的剧烈震荡蓄势阶段。从技术图形上可以看到，在连续两个交易日上涨之后，道琼斯指数仍然运行在下跌收敛三角形之中，配合以持续冒出“黑天鹅”的消息基本面，特别是特朗普当局在贸易政策上朝令夕改的脾性，言下断言美股调整阶段即将结束涨势将重启，或仍为时过早。