以史为鉴：美股时隔10年或再次触顶

　　尽管股市已经出现两次10%以上的大幅下跌，但投资者的观点并没有得到修正。VIX指标，利率和黄金的表现说明市场还没有从“乐观”转变到“恐慌”

　　分析师称顶部是一个过程，底部是一个事件，至少在股市的大部分时间里是这样。比如冰淇淋蛋卷的外形，顶部一般是圆形的，底部是v形的。这就是股市的顶部和底部的样子。目前市场正在形成这样的顶部。

　　下图显示互联网泡沫发生前后股市行情。

　　1999年开始出现“滚动的顶部”。当时虽然物价仍在上涨，但上涨的速度减慢了。更重要的的是价格已经偏离75周移动均线。偏离移动均线然后突然逆转是趋势变化的一个迹象。该迹象同样也发生在金融危机中。当时市场高度偏离长期移动平均线。随着市场再次形成“滚动顶部”，偏离开始逆转，“预警”信号出现。

　　从2008年1月1日到9月，股市从高点下跌了14.5%。而当时经济处于全盛时期，这种“缓慢的”衰退被乐观的媒体忽视。

　　而目前出现同样的情况，有许多问题正在发出警告信号：    下行风险使上行收益相形见拙。

　　全球经济增长并不一致

　　市场结构一边倒

　　高利率使得私人和公共部门难以偿还债务

　　中国、欧洲和新兴市场经济数据都显示经济放缓

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　　最后，分析师指出，美股可能已见顶。    (文章来源：图表家)