突然飙涨140%！全球资金又盯上“新猎物” 基金疯狂“围猎” 背后有何逻辑？

　　全世界的资金似乎都在疯炒“元素周期表”。

　　这一次轮到了铀(U)，首先是美国散户疯狂爆炒全球第二大铀矿生产商Cameco (卡梅科)，短短16个交易日股价飙涨超73%；另外，全球铀相关的上市公司都被遭到了资金爆炒，在港股上市的中广核矿业(01164.HK)更是暴涨超140%。

　　现货市场上的铀也遭到资金疯抢，加拿大的一只实体铀信托基金(Sprott Physical Uranium Trust)在现货市场大肆购买铀，截至目前，该基金已累计购买了近2500万磅铀，相当于全球铀消费量的14%左右，净资产价值已突破10亿美元。

　　铀矿上市公司被爆炒的本质原因是，全球铀资源的供需格局正在发生巨变，铀价已经蠢蠢欲动。自8月份以来，铀价格从低点累计上涨已超40%，纽约市场交易的铀期货价格近期一度升至每磅43.55美元，创下了7年来的新高。

　　分析人士指出，在全球“碳中和”的蓝图之下，核能作为清洁能源的重要性开始凸显，全球铀资源的供需格局正在发生变化，未来需求增长是大概率事件，而供给端却在下降，铀价格或将继续走牛，这是近期全球市场资金疯狂炒铀的根本原因。

　　突然飙涨140%，市场为何盯上了铀？

　　美国散户们又盯上了“新猎物”，也来自于元素周期表。

　　近日，在美国散户“大本营”——WallStreetBets论坛中，一家不知名的上市公司——卡梅科的热度迅速飙升，当前的热度已经超越苹果、特斯拉和阿里巴巴，成为了美国散户讨论最激烈的个股。

　　据资料显示，卡梅科是全球第二大铀矿生厂商，占世界铀产量的16%，总部位于加拿大萨斯。

　　在WSB论坛上，美国散户直接将铀矿及相关上市公司比拟为“下一个游戏驿站”，又是一次暴富的机会，相关话题的讨论非常激烈。与此同时，卡梅科的股票已提前被资金爆炒，8月19日至9月13日期间，股价最大涨幅已超过73%，9月13日盘中，一度突破了2011年8月以来的最高点。

　　在论坛上，美国散户们认同的一条逻辑是，中、美、英国等大部分国家正在努力推动核能在全球气候变化、碳中和的努力中发挥作用，这将刺激全球对铀矿的需求，进而扩大铀对投资者的吸引力。

　　其实，除了卡梅科以外，全球铀交易相关上市公司的股价都在上涨，9月13日，在悉尼期货交易所交易的半岛能源公司、澳大利亚能源有限公司、Bannerman能源的股价均大涨超25%，在英国上市的Aura Energy能源的股价上涨超过35%，铀矿etf基金公司Yellow Cake股价上涨了13%。

　　在港股上市的中广核矿业(01164.HK)的股价表现也非常强劲，9月13日暴涨超34%，9月15日再度刷新新高，而自7月27日以来，股价累计涨幅更是超过140%。

　　据资料介绍，中广核矿业是亚太地区唯一一家纯铀业上市公司，也是背靠核电集团的纯铀业上市企业。今年7月，中广核矿业在行业底部完成了对优质铀矿资源，即哈萨克斯坦奥尔塔雷克49%股权的收购，使得公司拥有权益资源量增长87%提升至4.3万吨，且2021年预计天然铀产品总包销量将达到980吨，同比2020年增长近70%。

　　市场预期，至2025年时，若该公司旗下的矿山均达产，中广核矿业的年度权益产能将增至1935吨，是2020年的3.3倍。在“量价齐升”的双轮驱动下，最具弹性的中广核矿业或成此轮天然铀大牛市中的最大受益者。

　　那么，为何沉寂多年的铀矿突然引起市场关注，被资金爆仓？

　　主要原因或许有2个，首先是，来自于加拿大的一只实体铀信托基金在现货市场上抢购铀，累计买入量已接近2500万磅，相当于全球铀消费量的14%左右，引起全球市场关注；另外，更深层的原因是，全球铀矿的供需格局正在发生巨变，铀价已经提前大涨。

　　导火索：基金疯狂囤货

　　铀矿上市公司被资金追捧的导火索，或许来自于一只基金在现货市场上对铀进行疯狂扫货。

　　自8月中旬开始，加拿大投资公司Sprott发行的一只实体铀信托基金(Sprott Physical Uranium Trust)在现货市场大肆购买铀，并实时披露具体购买情况。据Sprott网站数据显示，截至目前，该基金已累计购买了近2500万磅铀，相当于全球铀消费量的14%左右，上周仅一天就曾买入85万镑之多，净资产价值突破10亿美元。

　　与此同时，生产商为了锁定低价大量购买，大量资金开始流入Sprott基金。上周五，Sprott基金将其实物铀购买量扩大10亿美元至13亿美元。

　　该基金的大量买入，持续引发市场关注，进而导致全球铀价格和铀相关的股票价格持续上涨，Horizons ETFs投资经理Nick Piquard预计，未来几个月铀价格将飙升至每磅60美元以上，比目前在纽约交易的期货价格高出约40%。

　　铀市场体量本就不大，突然涌现出如此庞大的购买力，直接引爆了铀价。自8月份以来，铀价格从低点累计上涨已超40%，纽约市场交易的铀期货价格近期一度升至每磅43.55美元，创下了7年来的新高。

　　实际上，自今年3月以来，已有嗅觉敏锐的资金开始流入了天然铀行业，包括英国Yellow Cake Plc、加拿大Denison Mines、美国Uranium Energy和enCore Energy、澳大利亚Boss Energy等公司均直接从市场中购买现货铀。据不完全统计，上述公司合计至少买入了超1215.5万磅的现货铀。

　　Sprott在7月发布的公开市场文件中也强调，从历史上来看大量非公用事业的买家涌入会推动铀价走高，而2021年预期将会是过去十年来投资卖家入场最凶猛的一年。

　　摩根士丹利的一份报告指出，国际投资者对铀重新产生了浓厚兴趣(主要是通过Sprott的实物铀信托基金)，是该行业眼下复苏的主要推动力，这显然已不是秘密。

　　全球铀的供需格局巨变

　　铀矿上市公司被爆炒的本质原因是，全球铀资源的供需格局正在发生巨变，铀价已经蠢蠢欲动。

　　首先来看需求端，铀作为核燃料，其需求量直接取决于全球核能的发展，在全球“碳中和”的蓝图之下，各国都面临着碳减排的压力，核能作为清洁能源的重要性开始凸显。

　　在2021年的《政府工作报告》中，首提了积极发展核电，到2035年，中国在运与在建的核电总装机容量将达到2亿千瓦。而中国目前只有51座核反应堆正在运行，装机总容量为0.53亿千瓦，照此推算，中国核反应堆的建设将以每年6-8台的速度推进；

　　再看美国，对核电的发展也十分积极。此前，美国参议院通过1.2万亿美元的基建法案，其中将有60亿美元在未来几年以财政补贴的方式面向核电产业，提高现有在运机组的营利性，缓解机组关停情况；

　　另外，日本也大概率将重启核电站。日本行政改革大臣河野太郎(Taro Kano)表示，日本需要重启封存的核电站，以落实在2050年实现碳中和的目标。

　　而除中国、美国和日本外，全球其他的主要国家亦给出了“碳中和”时间表，减排目标明确，核能作为清洁能源迎来加速发展已是大势所趋。

　　部分市场人士表示，全球对核能态度的转变可能将标志着核工业的巨大变化，并导致未来几年铀需求激增，生产商将寻求尽快购买以锁定库存。

　　据世界核能协会预计，铀需求将从2021年的1.62亿磅上涨至2030年的2.06亿磅，到2040年还将进一步攀升至2.92亿磅。

　　在市场需求前景向好的情况下，铀矿的供给端情况又如何呢？

　　据统计，2011年之前活跃的铀矿公司超过500家，现在已经减少到20多家，其中最大的铀矿Pure player CCJ最大的铀矿还停产了。同时，由于在过去几年中铀价持续低迷，各公司投入到矿山建设的资金极少。

　　而天然铀矿山的开发周期是48-60个月，意味着，在未来较长的时间内，铀矿供给大幅增长的难度较大，且新矿山的建设必须有更高的铀价做支撑才有可能开启，这将使供给与需求的剪刀差将不断拉大。

　　根据预计，铀供应在2025年将下降15%，到2030年甚至会下降50%。在需求持续增长，供给不足的情况下，供需差将越来越大，刺激铀价持续上涨。

　　业内人士指出，全球铀资源的供需格局正在发生变化，未来需求增长是大概率事件，而供给端却在显著下降，铀价格或将继续走牛，这是近期全球市场资金疯狂炒铀的根本原因。