英国金融监管局大砍衍生品杠杆 外汇零售行业掀起监管风暴

　　2016年金融市场的黑天鹅层出不穷，而在外汇零售行业里，近期也刮起了新一轮的“监管风暴”。据外媒周二(12月6日)报道，英国金融行为监管局（FCA）当前提出计划对向零售客户销售差价合约（CFD）产品的公司实施更为严格的监管规定，将行业杠杆比例最高上限设定为1:50，此举被称为行业的“迷你黑天鹅”事件。

　　 　　有过相关交易经历的投资者或许都了解，差价合约，诸如点差交易、现货外汇产品，通常都是比较复杂的交易工具，由一些投资公司通过线上平台的方式发行。但随着越来越多的公司提供此类CFD（差价合约）交易，FCA担心更多的零售客户，在没有充分了解风险的情况下，进行交易。

　　公告显示，FCA当前正提议通过一系列的措施，来限制CFD交易的风险，以此来加强对客户的保障。新的措施包括：

　　通过引进标准的风险警示以及强制性的披露盈亏比例，让客户更好的知道风险以及过往的交易记录。

　　针对少于12个月CFD交易历史的无经验客户，降低杠杆的比例，提供最大25:1的杠杆比例。

　　针对零售客户，对杠杆的上限限定为50:1，并且针对不同的资产，不同的风险承受能力引进更低的杠杆。目前市面上针对零售客户的杠杆水平甚至超过200:1

　　禁止经纪商通过任何的开户赠金政策来推广CFD产品

　　一旦二元交易类产品进入FCA的监管范畴后，FCA也会制定一系列的公开措施，以此补充现有的规则。

　　自2009年以来，FCA已经开展了持续的监督工作，检测到差价合约行业中存在不良行为。FCA最近的工作包括2014年最佳执行和支付订单流程的专题审查(TR14/13)，以及2015年的监管工作，随后在2016年2月的致函首席执行官信函中公布。

　　与2015年和2016年行业中的大多数黑天鹅事件相反，这次政策的出台在金融市场没有任何关系。

　　此前，FCA对CFD客户账户的代表性样本的分析发现，82%的客户在这些产品上亏损，人均亏损高达2200英镑，可谓真正意义上的“九死一生”。根据FCA提供的数据，经纪公司持有的外汇交易和CFD交易的客户资金基金接近35亿英镑。 　　战略与竞争执行董事Christopher Woolard说：“我们非常担心越来越多的零售客户在交易CFD产品时没有充分了解所涉及的风险，因此可能导致快速，大量和意外的损失。我们对CFD产品引入更严格的规则，以确保行业解决已确定的缺点，并确保零售客户知道交易这些复杂产品涉及的高风险。”

　　在这一监管风暴升级的消息出炉后，不少经纪商市值在第一时间蒙受了冲击。据报道，周二当天在英国市场有重大风险的经纪商，包括CMC Markets，IG集团，Plus500和GAIN Capital等，一共已经失去了超过20亿美元的合并市值。

　　市值最大的IG集团受伤最重，遭受了大约11亿英镑的股票价值损失。紧随其后的是CMC Markets，有2亿英镑，Plus500有1.63亿英镑，GAIN Capital有3000万美元。

　　 　　有行业人士称，英国FCA下客户最高只能享有50倍杠杆，整个外汇及衍生品市场风险将增大。短期内对所有FCA公司都是重大打击，尤其中小型经济商会加速消失。但是，长期对合规大公司将是利好，尤其是高信用值的上市交易商。因为高质量客户群的贡献，本身系统的完善性，以及一直中规中矩的营销手段将会逐步弥补这个冲击造成的负面效应。

　　而就那些合作受FCA监管平台的客户们而言，如今或许只需要做好两件事：先查清平台是否受FCA外汇保证金业务的监管，防止套牌假冒外汇商；了解最新杠杆调整政策，保证仓位安全！