【图解】全球股市涨势在第三季戛然而止债市与美元冲高

　　对金融市场而言，第三季是关键的几个月。中国与欧洲的不佳表现拖累全球股市涨势停顿，油价行情已明显冷却，而经济衰退疑虑升温则推动金价和公债价格再度攀升。

　　在年初的大涨走势之后，目前这种情况可能已在预料之中，但风险偏好的恶化已经导致一些令人瞩目的节点出现。

　　全球主要央行回归政策扶持模式，令收益率为负的债券规模高达创纪录的17万亿美元。

　　在美联储自金融危机以来首次降息后，美债报酬率超过3.5%，意谓着美债正处于其2011年以来表现最好的一年；与此同时，政治局面趋于平静和欧洲央行推出刺激举措，使得意大利债市创下德拉基2012年“不计一切代价”的誓言以来表现最佳的一季。

　　“(债市)涨幅相当惊人”，SEB Investment Management全球资产配置主管Hans Peterson表示。“而且颇令人意外，”他在考量到债券收益率原本有多低时补充表示。

　　股市和汇市走势更加背离。另一方面，美股标普500指数继上半年上涨19%后再添1%涨幅。日股日经指数升2.4%，土耳其饱受打击的股市已反弹近12%，过去18个月行情火热。

　　MSCI明晟全球市场指数势录得今年首个季度下跌，但9月反弹近2%使得季跌幅限制在区区0.5%。该指数目前追踪49国约2,700支股票。

　　人民币走软意味着以美元计，中国主要股指也下跌，尽管中国在面对贸易战之际出台刺激计划。不过欧洲的英国富时指数、德国DAX和法国股指亦跌。

　　美元兑一篮子全球主要货币升逾3%；而欧元则跌逾4%，此前欧洲央行将原已为负值的利率进一步调降。

　　全球市场第三季及今年以来表现：

　　与此同时，澳元录得2016年底以来最糟糕的一季表现，因对中国相关事件敏感的澳洲经济受到挫折；纽元则贬值6.5%。

　　避险的黄金上涨4.5%，自2018年第四季以来一路上扬，目前录得2011年以来最长的季度连涨。钯金则连涨六季，为2000年以来最长季度连涨。

　　工业晴雨表及中国经济风向标的铜价，则在过去七季中有六季下跌。油价亦跌，在上半年大涨25%后第三季回落逾8%。

　　比特币上半年劲升220%，第三季回跌22%。

　　新兴市场股市第三季受挫：

　　今年以来全球主要货币汇率变化：