欧银量化宽松引分歧，魏德曼不满德拉基；欧元区通胀降至三年低点，经济前景堪忧

　　北京时间周三凌晨（10月2日），欧洲央行行长德拉基表示，运用更宽松的预算政策来配合欧洲央行的货币刺激，将预示着超低利率时期的更快终结，从而减轻负利率所造成的损害。财政政策与货币政策一起发挥更大的支持作用，将导致物价稳定局面得到更快恢复，因此副作用也将减少。

　　数据方面，欧元区9月通胀年率进一步下滑至近三年最低。整体数据与核心数据之间的分歧，凸显出欧洲央行官员对于欧元区经济状态的看法分歧。欧洲央行希望维持中期通胀率低于但接近2%，然而尽管其实施非常规措施已有多年时间，仍未能促进物价增长。

　　欧元区9月通胀放缓至三年低点

　　欧元区9月通胀年率进一步下滑至近三年最低，因能源价格下跌，不过核心通胀上升，凸显欧洲央行面临的挑战。

　　欧盟统计局周二表示，欧元区19国9月消费者物价调和指数(HICP)较前月上涨0.2%，较上年同期上涨0.9%。受访的分析师预计涨幅持平于1.0%。9月数据低于预期，且同比增幅是2016年11月以来最低，主要归因于能源价格同比下滑1.8%。

　　扣除能源和同样波动剧烈的未加工食品，9月核心通胀从8月的1.1%攀升至1.2%，欧洲央行密切关注该指标的变化，来帮助其决定币政策。扣除能源、食品和烟酒的更狭义核心通胀年率也从8月的0.9%上升至1.0%。此项指标受到众多市场经济学家的关注。

　　德国商业银行经济学家Christoph Weil表示，“未来几个月，通胀指标将会继续小幅上涨。然而，欧洲央行希望看到的核心通胀大幅上升的情况仍遥不可及。”

　　财政刺激可能会让欧洲央行更早提高利率

　　德拉基在其任职的最后几个月一直在呼吁有能力放松银根的欧洲各国政府通过财政政策来支持经济增长。德拉吉在最近的新闻发布会上对记者说：“现在是财政政策发挥作用的时候了。”

　　德拉基指出，当货币政策接近有效的下限时，随着乘数增加，财政政策将变得更加强大。此外，在某些情况下，支持性财政政策可以补充货币政策，以消除抑制需求的障碍，如今的欧元区就是这种情况。

　　德拉吉还呼吁加强欧元区预算政策的协调，同时重申要增加支出，所有大型欧元区国家的净公共投资“在过去十年中基本上为零。

　　货币政策将继续发挥作用，欧洲央行最近饱受争议的加大刺激力度的决定。如果财政和结构性政策也同时发挥作用，并且比今天所看到的更多，那么货币政策的副作用将更少，回归更高利率的时期也将更快。

　　德国央行行长回击德拉基试图消除对欧洲央行量化宽松的争论

　　德国央行行长魏德曼的枪口从欧洲央行的刺激政策转到了行长德拉基本人身上，建议行长应该对不同的观点持更加开放的态度，警告欧洲央行官员的分歧可能会破坏货币政策的有效性。

　　对此，魏德曼表示对诸如购债等影响深远的措施进行“深入讨论”，不仅是正常的，还是“绝对必要的”。

　　魏德曼周二在维也纳发表演讲时表示，“奥地利哲学家Karl Popper说过，只有批判性言论才能使我们有成熟的机会从多种不同角度来考虑一个想法，并正确地对其进行判断。在多样性中实现统一’不仅仅是欧盟的座右铭，对部分人来说这可能只是个抽象的说法。它更是一项互相接近、把人们团结到一起的具体任务。”

　　奥地利新任央行行长Robert Holzmann在同一场会议上表示，欧洲央行讨论的问题对欧洲有着深远影响，需要“进行广泛的讨论，有时必然有争议。”

　　这些言论都在隐隐批评德拉吉的领导风格，同时也与即将上任的新行长拉加德的话遥相呼应。拉加德上周末称欧洲央行有不同意见是件好事，德拉基的新一轮量化宽松政策遭到欧元区多个核心国的央行行长反对。

　　欧洲央行下步行动受关注

　　欧洲央行在9月12日货币政策会议上决定恢复资产购买，向放缓的经济注入更多资金，从而使物价更快增长。不过该决定遭到三分之一的决策者反对，其中包括德国任命的欧洲央行执委劳滕施莱格，她上周宣布在任期结束前辞职。

　　欧洲央行首席经济学家连恩上周表示，这种分歧是由于欧洲央行管委对欧元区经济状况的看法存在分歧。我们预计欧洲央行将会花时间评估上月宽松政策的影响，然后才会采取进一步行动，”摩根士丹利一个经济学家团队在一份报告中表示。

　　由于通胀依然温和，即使量化宽松政策在11月重启，他们预计也只会给经济带来微不足道的提振。经济增长也临着各种各样的下行风险。“

　　摩根士丹利的报告称，由于财政政策目前仍处于被动状态，预计欧洲央行将采取进一步行动。我们的基本情境是在明年3月再降息10个基点，尽管从现阶段看，降息时机仍相当不确定。

　　（欧元兑美元日线图）

　　截止北京时间09:50，欧元兑美元现报1.0939，日内微涨0.05%,。汇价周二最低跌至1.0879，刷新自2017年5月12日以来低位，随后纽约时段回升60点，刷新日内高位。