1972年以来首次！美国10月份工资增长首次超过抵押贷款利率

　　上周五强于预期的美国非农就业数据令华尔街欢欣鼓舞。而尤为值得一提的是，不仅仅是就业人数的增加令人们眼前一亮，该份报告还显示美国经济在10月份达到了一个重要的里程碑：工资增长自1972年以来首次超过抵押贷款利率，这应该有助于使经济保持在更可持续发展的轨道上。

　　根据劳工部上周五公布的数据，10月份生产人员和非管理人员的平均时薪（占美国私营部门劳动力的80%以上）同比上升3.8%。另外根据房地美的数据，10月份30年期固定利率抵押贷款平均利率约为3.7%。一年前美联储开始降息之前，抵押贷款利率接近4.9%。

　　如果这些趋势继续下去，将使利息支出在潜在购房者薪资中的占比受到控制，从而限制美国家庭的债务负担。美联储今年进行的三次降息使得就业市场持续改善的同时，工资增幅终于追赶上抵押贷款利率。

　　根据经济学家JW Mason和Arjun Jayadev的估算，美国家庭杠杆率从1983年的大约75%上升到2008年的160%，这一趋势最终因房地产泡沫破裂和随之而来的金融危机而结束。Mason和Jayadev在2015年的一份报告中表示，在上述25年中，家庭债务相对于收入的比例上升主要原因是美联储政策，因为美联储的政策始终使利率远高于工资的成长速度。

　　“长期以来名义利率一直高于工资增长，”Jerome Levy预测中心的研究主任Srinivas Thiruvadanthai表示。“如果现在这种情况持续下去，将是一个积极的发展，将使下层50%或60%的人口处于可持续的地位。”

　　此外，该数据也有助于支持美联储主席鲍威尔有关经济处于“良好状态”的观点。利率市场的数据显示，在上周五就业报告显示美国非农就业和工资增长均好于预期之后，期货交易员不再充分定价美联储明年有一次25个基点的降息。