汪静波带领诺亚发布2022年度资产配置策略报告

　　此前由汪静波带领的诺亚财富CIO办公室面向社会适时推出了《先保护，再增长》的2022年度资产配置策略报告。报告中强调PE二手份额投资值得关注。由于LP遭遇流动性困境，以及资产配置再平衡需求与GP主导的LP份额转让等，当前的PE二手份额投资机会显现，且区别于首发基金的盲投，PE二手份额的底层资产组合更为清晰。此前在诺亚控股联合创始人、董事局主席兼CEO汪静波的带领下，诺亚旗下专注资产管理的歌斐资产早在2013年就进入PE二手份额投资领域。且在最新的歌斐S基金的储备项目中，头部白马与专业基金，以及尾盘基金等货源充沛，整体投资组合比一级PE基金更多元化。如果从成本和效率来看，S的策略优势明显且新近投资标的较RVPI（投入资本的剩余价值）有近30％的折让，比其他私募股权投资更快地部署资本平均节约了近3年的投资期。

　　汪静波建议关注“对冲策略，布局混合投资”海外资产配置方面，汪静波带领诺亚表示，美国经济2022 年伊始增长创新高，因此建议海外资产配置的目标市场聚焦美国本土。汪静波认为，美联储加息与缩表等货币紧缩性政策，虽然短期必然加大海外市场波动，但是其紧缩政策也代表了美国经济动能的增强，进而支撑公司盈利。针对美国资产的配置与公开市场方面，汪静波带领诺亚建议关注“对冲策略，布局混合投资”。在全球资管巨头贝莱德近日发布的“致投资者的一封信”中也表示，当前危机中美国经济暗含转机。贝莱德认为地缘政治因素加剧了全球经济滞胀的风险，这也使得此前市场所担心的美联储急剧加息的可能性降低，另外大宗商品价格回落之后对企业成本亦有所改善。2022年3月美联储三年来首次上调基准利率，同时暗示了今年将进行一系列加息，以便应对通胀问题。而美国两年期国债收益率盘中在刚刚过去的4月1日达到2.44%，直接超过了基准10年期国债收益率的2.38%，属两年半以来的首次，因此这种长短期国债利率倒挂通常被认为是经济萧条的前兆。

　　汪静波：持续关注资产配置策略此外在就业方面，根据最新公布的3月就业数据显示，美国非农就业人数在持续稳健增长且2月非农就业人数获得上调修正，同时3月份的失业率也从前一个月的3.8%降至3.6%。汪静波带领诺亚表示，这样的宏观与市场环境恰好为股票多空策略的发挥提供了广阔的平台。从当前的公开数据看，如今海外发达市场的股票多空策略的长期年化收率接近 9%，而相对波动率仅为 7%左右。因此汪静波带领诺亚建议，要持续关注以股票多空为核心的对冲策略，以及一二级多资产与多策略混合投资的全配置基金。