铜价近期将以振荡反弹行情为主

　　隔夜铜价上涨，欧洲锌冶炼厂减产的消息公布以后，引发市场对金属供应问题的担忧，基本金属共振式上涨。铜方面来看，LME注销仓单高达16万吨，注销仓单占比92.2%， 在低库存的背景下， LME铜库存继续挤仓。

　　宏观面上，美联储主席鲍威尔表示可能最早11月开始缩减资产购买规模，到2022年年中完成。目前市场对前期流动性收紧的预期已得到较大程度的消化。

　　基本面上，能耗双控政策影响国内供应，广西两家冶炼厂、江苏省张家港联合铜业、安徽铜陵等冶炼厂有减产，月减产量在3-4万吨左右，九月份进口铜的量仍然不多，十月份以后进口铜可能会增加3-4万吨左右，整体来看供应仍然不是很宽松。

　　全球铜精矿供应形势继续好转，供应端的重心从铜精矿紧张转移至冷料与电解铜紧张。从国内铜库存来看，限电对供应构成干扰，短期库存难以明显增长，铜价获得一定的支撑，不过，国家储备的陆续投放将限制铜价的上行空间。总体而言，预计沪铜近期将以振荡反弹行情为主，上方压力位为76800元/吨。