工商银行：8.2贵金属及商品市场交易策略

　　贵金属及商品市场交易策略

　　2016-8-2

　　一、贵金属市场

　　黄金

　　黄金周一变动不大，现货金升0.2%，报1，353.29美元，全日波动幅度被限制在5美元范围内。本周末即将公布7月份就业数据，因此预计全周市场都会保持相对谨慎。多头有多少动力继续上冲值得怀疑，毕竟上周推动黄金上涨的两大事件——美联储按兵不动和GDP数据弱于预期都算不上特别大的意外，黄金上涨基础算不上牢固。

　　黄金上周在触及上行趋势线后强势反弹表明多头仍是有意愿且有一定能力的。但连续上涨或扭转趋势的要求显然比反弹苛刻得多。上周美元指数暴跌，在没有进一步可预期大利空的前提下，本周超跌反弹的可能性更大。黄金上行趋势线的位置越来越高，只要有任何意外使得收盘价格跌破1340美元，趋势便彻底走坏。以上种种让我们无法对黄金多头势头延续抱有特别乐观的态度。

　　操作策略方面，如果选择做多上方可预期空间仅有17美元左右，向下则空间则难以限量，因此现在盘面状况不支持追多。至于做空，在有效跌破上行趋势线之前也并不合适。中短线保持观望，以静制动是目前最好的策略。长线多头定投不受影响。

　　白银

　　周一白银走势整体与黄金一致，不同之处在于白银已到达前期高点。在此情况下，白银甩开黄金独自突破的可能性有多少值得怀疑，中短线多头压力明显大于动力。个人认为白银已经符合中短线做空标准。

　　二、商品市场

　　原油

　　油价周一收盘急挫近4%，美国原油下跌1.54美元（3.7%），至40.06美元；布伦特原油收跌1.39美元（3.2%），报每桶42.14美元。目前原油市场明显处于弱势行情中，因此市场焦点集中于负面消息。盘面逻辑与此前一个月的判断没有太大差别，七月中旬所给出的““预计原油会以剧烈震荡的方式向40美元/桶一线进发，做空者可按照盘中快速拉升加空仓，快速下跌减空仓的方法进行操作，整体上减仓数量应大于加仓数量。”策略问题不大。目前美国原油已接近40美元整数位，一次有效跌破的可能性不大。因此在前期获利丰（港股00494）厚的情况下可选择暂时退出空头交易。另不建议在目前位置博取反弹。

　　铜

　　伦敦金属交易所（LME）期铜价格从一周高位回落，三个月期铜收低0.9%，报4，882美元。铜价近一周走势僵持，既没有对前期突破的大级别趋势线进行回踩，也未能一蹴而就再创新高。综合来看后市向下回踩的概率略大于直接向上突破。从交易层面上来看该品种暂时有些鸡肋，可以选择放弃。

　　大豆

　　因预计美国中西部天气不会对作物生长构成威胁，促使投资者结清多头头寸，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周一下挫逾3%。CBOT新作11月大豆合约收低41-1/2美分，报每蒲式耳9.61-1/2美元；9月豆粕合约收低16.2美元，报每短吨333.7美元；9月豆油合约跌0.61美分，报29.87美分。

　　北京分行交易室

　　赵弋飞

　　2016-8-2