软银巨亏为何再次受到关注，软银巨亏的原因及补救措施

　　软银巨亏的消息之前就已经有受到投资者关注，这次再次出现关注则是因为这次亏损已经确认，在5月18日发布了其2019年年报。具体数据则是到2020年3月31日，软银归属于母公司的亏损达到了9615.76亿日元，相当于88.36亿美元以及根据现在美元兑人民币汇率来算约为618.5亿人民币，真是一个天文数字了。这次的数据较之于之前说到的巨亏数字更为严重，看来软银经营真的出现了问题，下面我们具体了解一下软银。

　　软银巨亏这次再次引发热度还和马云将从其董事会辞职的消息有关。此前马云在软银集团董事会任职13年。更早之前，担任软银集团独立董事18年之久的优衣库创始人柳井正在去年年底主动辞职。这次亏损是首次出现年度亏损情况。

　　据软银集团2019财年年报显示，截至2020年3月31日，软银净销售额为6.185万亿日元，同比增长1.5%，运营亏损为1.364万亿日元。其中软银愿景基金和其他SBIA管理基金的运营亏损为1.931万亿日元，同比去年亏损扩大了近53%。其主要源于软银愿景基金的账面投资亏损，亏损额达18692.83亿日元(约合172.63亿美元)，其中Uber和WeWork贡献了大部分。

　　由于Uber的股价下跌，软银的账面投资亏损为51.79亿美元，对WeWork的账面投资亏损为45.82亿美元。此外，由于疫情影响，其他被投公司账面亏损为75.02亿美元。

　　自去年9月WeWork申请上市失败后，WeWork的估值一路下跌。根据软银年报显示，WeWork的估值已经从上市前的470亿美元，到去年12月31日下降到了73亿美元，而仅仅过了3个月，WeWork的估值缩水近六成，估值仅为29亿美元。

　　软银巨亏原因梳理

　　  2017年，软银愿景基金一期成立，规模达到986亿美元，成为全球有史以来最大的PE基金，这在当时引起了行业轰动。

　　成立至今，软银愿景基金一期在其投资的88个项目的投资成本为750亿美元，远超过其696亿美元的账面价值(不包含已退出的投资)。具体而言，截止到目前，软银愿景基金仅有19个项目实现账面增长，有50个项目的账面价值小于最初的投资成本，19个项目账面价值未有变动。

　　不过考虑到软银愿景基金一期将于2022年11月到期，孙正义还有2年时间翻盘。

　　在成立软银愿景基金之时，孙正义曾公开表示，希望将软银愿景基金打造成为科技产业的伯克希尔·哈撒韦。

　　事实上，软银愿景基金投资覆盖消费、企业服务、金融科技、前沿科技、医疗健康、物业管理、交通出行等领域。截止到3月31日，软银愿景基金在交通行业下重注最多，累计投资额达331亿美元，但与此同时，该行业也是账面亏损最为严重的领域，亏损额达43亿美元。

　　而在医疗健康、消费、企业服务领域，软银愿景基金实现了正向的账面回报，其中医疗健康领域总计投资额达25亿美元，账面盈余23亿美元。

　　不过由于医疗领域投资额较少，并不能起到软银愿景基金压舱石的作用，而投资最多的交通出行领域却仍没有一家实现全面盈利。在投资配置上，这体现了孙正义个人极强的冒险主义风格，但在基金风险平衡上却有点差强人意。

　　作为孙正义多年的好友，柳井正此前接受媒体采访时曾表示，孙正义的缺点就是兴趣点不断变化，这也想干那也想干。在柳井正看来，软银集团从规模来说已经是大企业了，不能说大话。不过柳井正随后又补充道，这也是孙正义的魅力所在。

　　为了募集超过980亿美元的基金，孙正义说服了包括沙特阿拉伯主权财富基金、阿布扎比的穆巴达拉投资公司、富士康、苹果、高通在内的公司。软银愿景基金采用了特殊的股权+债务融资的结构，其中债务占到近400亿美元。软银愿景基金需要每年按照7%向承诺的投资机构支付利息，这意味着软银愿景基金每年需要向债权人提供28亿美元的利息。

　　截至3月31日，软银集团的有息负债为15.7万亿日元，资产负债率为80.2%。经济的下滑预期和项目盈利时间表的不确定打乱了孙正义和软银集团的节奏。

　　软银的主营业务

　　软银集团在1981年由孙正义在日本创立并于1994年在日本上市，是一家综合性的风险投资公司，主要致力IT产业的投资，包括网络和电信。软银在全球投资过的公司已超过600家，在全球主要的300多家 IT公司拥有多数股份。

　　1994年，软件银行公司上市，筹集到一亿四千万美元。从此，软银集团开始大步腾飞。2001年，软银开通Yahoo!BB业务，向日本用户提供宽带ADSL服务。从而正式进军传统的电信业务领域，成为日本电信市场中的领军企业。2012年在财富世界500强排行榜中排名第253位。

　　它主要致力 IT产业的投资包括网络和电信。已投资的公司有Yahoo! 、 Etrade 、 eloan 、 Verisign 、 ZDnet 等。软银在 2003 年的总收入超过 4000 亿日元。2006年2月28日其股价总额约为328亿美元。软银集团于2004年5月收购了日本第三大固网运营商日本电信，从而正式进军传统的电信业务领域。

　　软银和阿里巴巴

　　日本软银集团2007年5月8日发布公告称，阿里巴巴集团董事孙正义 马云局主席兼CEO马云将成为软银集团董事会成员。马云此次将受邀成为软银集团的第10位董事，参与软银的重大事件决策。

　　1996年，软件银行公司成为雅虎公司主要股东，这标志着软件银行从此迈入网际网络行业；

　　2000年1月，阿里巴巴集团从软银等数家投资机构融资2,000万美元。

　　2007年5月8日，马云受邀成为软银集团的第10位董事，参与软银的重大事件决策。

　　在阿里巴巴上市时，软银集团拥有阿里巴巴 34.4% 的股权，虽然后来软银减持阿里巴巴，但该公司已经从阿里的投资中实现了高达数千倍的回报。

　　1996年，软件银行公司成为雅虎公司主要股东，这标志着软件银行从此迈入网际网络行业；

　　软银巨亏后措施

　　5月18日，软银集团首席执行官孙正义在其巨亏的财报发布会上表示，软银集团将减持阿里巴巴股票，募集1.25万亿日元（约117亿美元），以回购软银公司股票。

　　同时，软银当天还宣布，阿里巴巴联合创始人马云将辞任软银董事。此前马云已任软银董事会成员长达13年。

　　2000年，孙正义向当时还在起步阶段的阿里巴巴投资了2000万美元，这也是软银在科技公司上最成功的押注。截至5月19日收盘，阿里巴巴市值约5775亿美元，软银持有阿里巴巴约25.2%的股份，照此估算，这些持股的价值高达1455.3亿美元。

　　除了阿里之外，软银大量持股的另一项优质资产是T-Mobile。T-Mobile是美国第三大通信公司，市值超过1250亿美元。为了筹措资金，软银同时在寻求出售旗下价值200亿美元的T-Mobile股票。