日本人玩碰碰车“碰不着”，宅经济概念股蓬勃爆发

　　日本人玩碰碰车“碰不着”，宅经济概念股蓬勃爆发。近日日本人玩碰碰车，大家各玩各的，碰碰车俨然开出了正常交通的味道，碰碰车变成了“不碰车”引起热议，和日本的本土文化的有关，宅经济又再次被推上了热搜。看一下宅经济的发展吧。

　　6月11日，网易在联交所香港正式上市，股票代码为9999.HK，开盘价为每股133港元，较发行价上涨8.13%，在总市值超过4500亿港元。

　　迄今为止，游戏仍然是网易最大的“摇钱树”。从净收入来看，2017年至2019年，网易网络游戏服务净收入分别为362.82亿元、401.90亿元和464.23亿元，相应收入分别占全公司净收入的81.6%、78.5%和78.4%。

　　受网易，游戏股的推动，香港股市昨日在线上率先上涨，其中和博雅互动上涨逾54%，中手机游戏上涨7.96%。游莱互动、百奥家庭互动、梦幻世界、云游控股、互联网治理集团等。全部上涨，腾讯上涨超过2%。

　　在网易，上市利好的刺激下，在春节摊位和“家庭经济”的助力下，在二级市场长期萎靡不振的游戏公司终于得到了迎来股价上涨的好消息，被公认为棋牌游戏市场行业领头羊的——博雅互动(—— Interactive)可以利用这一助力走出估值低迷？

　　海外收入占87%，而“电子竞技出海"成为博雅互动的新出路

　　日本人玩碰碰车“碰不着”，宅经济概念股蓬勃爆。

　　2019年，博雅互动简化版中的游戏收入约为4220万元，而其他语言版本的游戏收入约为2.8亿元，约占总收入的87%。2018年，海外游戏的收入仅占68%。目前，从财报，的内容来看，博雅互动似乎已经找到了应对政策风险和国内市场趋势变化的方法。

　　一方面，博雅互动通过电子竞争进一步扩大其品牌的全球影响力。2019年，博雅互动举办了第五届BPT品牌大赛，包括2019年BPT  亚洲大赛和2019年BPT  欧洲大赛等。提升了玩家的积极性和忠诚度，扩大了竞争和游戏用户群，从而将博雅BPT品牌深入到全球棋牌圈，提升了品牌知名度。

　　博雅互动BPT始于2015年。已在都柏林， 爱尔兰， 澳门， 三亚， 台北和越南胡志明和欧洲等城市成功举办，许多参赛者来自世界30多个国家和地区，共有2000万名参赛者。

　　另一方面，博雅互动进一步拓展海外市场和其他棋牌游戏业务，从而抵消了政策风险因素的影响。自成立以来，博雅互动一直积极规划其产品的海外市场，并在许多国家和地区推出其游戏。目前，博雅互动棋牌游戏组合多达78种，11种语言版本，用户覆盖全球100多个国家和地区。

　　对于主要从事象棋和纸牌游戏的公司来说，国内政策风险难以避免，包括博雅互动。成熟度较高的海外市场可能是国内棋牌游戏的另一个增长点。

　　2019年，博雅互动的海外收入远远超过中国，海外市场成为其主要收入来源。这也向投资者传递了一个信息，即博雅互动已经跨越了被压制的“三座大山”。

　　抓住下沉市场的红利，“竞争公益”深入培育广阔的国内市场，云游戏概念在宅经济里大热。

　　根据弗若斯特沙李文的研究报告，中在线棋牌游戏产业的市场规模从2014年的28亿元增长到2018年的105亿元，复合年增长率为39%。据估计，2023年网络棋牌游戏行业的市场规模将达到376亿元；象棋游戏用户的数量预计将从2019年的4.5亿增加到2023年的6.4亿。

　　随着品多多的成功，下沉市场逐渐成为互联网行业的发展趋势。尤其是依靠用户增长来推动业绩的大规模流动平台企业，大多开始关注低端城市的增长潜力，并专注于不断下沉的市场。

　　博雅互动越来越倾向于中国的低迷市场。凭借其强大的游戏本地化和事件规划能力，它将游戏重新打包成本地语言。

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　　除了产品设计，博雅互动还在全国许多地方举办了“公益大赛”。2019年第四季度，举办了“2019年自贡麻将公益大赛”、“2019年成都麻将公益大赛”和“2019年云南九高校棋联”。“公益大赛”旨在通过棋牌智力竞赛来传播公益理念，引导和鼓励博雅用户通过大赛积极参与社会公益。在中，举办的公益活动中，本集团向深圳市红十字会公益项目捐赠人民币37，483元。

　　由于博雅互动的努力和活动规划，2019年德州扑克网页、移动终端和其他棋牌移动终端的ARPPU价值有所提升。

　　“本土经济”正在推高游戏市场。如何在后特殊时代打博雅互动“牌”？

　　在2020年的特殊情况下，由于旅游限制，棋牌游戏已经成为许多用户关起门来娱乐的首选。根据民生证券，的研究数据，在特殊情况下，今年春节期间棋牌类游戏的下载量比发酵前增长了200%以上。在此期间，《腾讯欢乐麻将》 《欢乐斗地主》 《明日斗地主》 《小美斗地主》被列入应用商店免费名单的前十名。

　　面对行业的升温趋势，象棋游戏不过是两个方向：挖掘内部潜力和扩大现有用户的价值；扩大新用户，挖掘增量市场。挖掘内在潜力就是解决游戏同质化的问题。不断创新产品，积极把握用户需求，是开启新市场变革的必要条件。

　　从年报可以看出，除德州扑克，外，其他国际象棋移动终端的ARPPU同比增长48%，实现了内向挖掘的潜在效应；然而，每月活跃用户逐月增加，新用户的扩张明显。今年是“家庭经济”爆发的一年，棋牌游戏受益匪浅。博雅互动很有可能在2020年保持各项业务指标的上升趋势。

　　特殊情况跌出黄金坑，被严重低估的博雅互动，值得上车吗？

　　回顾过去几年，国际象棋和纸牌游戏上市公司的主要劣势有三个：苹果， App  Store的审查、国际象棋和纸牌游戏的政策压制以及游戏版本号的收紧。以我们今天要谈论的主角博雅互动为例，这些年确实遭受了巨大的打击，但是这三个负面因素已经完全被股价吸收了。

　　从博雅互动披露的最新年报数据可以看出，其最大亮点是总资产为23.9亿元人民币，但总负债仅为2.8亿元人民币，因此公司净资产为21.1亿元人民币，相当于23.1亿港元。从目前的市值，来看，它被市场严重低估了。

　　博雅互动的现金流一直非常稳定，其市盈率极低。事实上，该公司的模式有点像轻资产战略。在轻资产模式下，公司牢牢把握自己的核心业务，即棋牌手机游戏，以及价值驱动的资本战略，以有限的资产获得最大的效益。

　　日本人玩碰碰车“碰不着”，宅经济概念股蓬勃爆。

　　考虑到2020年第一季度棋牌类手机游戏的下载量和活动量不断增加，博雅互动去年举办了大量比赛，提高了其知名度并吸引了潜在用户。特殊情况导致的全球股市崩盘导致港股整体下跌，这让博雅互动退出了巨大的投资价值空间。可以说，这是目前比较好的黄金坑。