兴证策略王德伦：三季度科创板企业业绩增速有喜有忧

　　★ 61家科创板企业公布三季度业绩预告，预喜率39.3%

　　截至10月19日，科创板183家上市公司中，有61家公布了三季度业绩预告，披露率达到33.3%；其中24家公司预喜，预喜率39.3%；板块方面，生物医药和电子景气度靠前。

　　分行业来看，医药生物、机械设备和电子行业披露率均超过总体水平，分别为42.1%、36.8%和33.3%；医疗生物与电子行业预喜率较高，分别达到50.0%和40.0%。

　　分战略新兴产业来看，生物和高端装备制造预告披露率靠前，分别达到42.9%和41.4%；生物与新材料产业预喜率高于总体水平，为55.6%和40.0%。

　　与2020年中报业绩预告情况相比，科创板延续了修复趋势。截至10月19日，2020年三季报与中报披露率水平相当(33% VS 34%)，预喜率则高于中报(39.3% VS 37.5%)，不确定性占比23% VS 20%，预坏率低于中报(37.7% VS 42.5%)。27家预告净利润增速区间的公司，整体增速与中报接近(152% VS 148%)。

　　★ 疫情是企业业绩预告波动重要因素

　　受疫情影响，三季度科创板企业业绩增速预测有喜有忧：

　　1) 大部分企业订单需求与复产速度仍然承压：以路德环境、【天宜上佳(688033)、股吧】和光峰科技为代表，目前产品需求、项目验收速度依旧未恢复到疫情之前的水平。

　　2) 疫苗、医疗防护企业销量获益：以圣湘生物、苑东生物和【洁特生物(688026)、股吧】为代表，相关企业在疫情期间产品需求大幅增长，圣湘生物归母净利润增速超过百倍。

　　★ 日常跟踪：

　　1)新股方面，上周宏利达、泛亚微透上市，本周无新股上市。

　　2)解禁方面，10月关注海尔生物、赛诺医疗、申联生物、【致远互联(688369)、股吧】等。

　　3)行情方面，以市值加权收盘价衡量，上周科创板整体上涨1.1%，科创50上周下跌1.9%；创业板涨3.1%；全部A股涨2.1%。上周新一代信息技术与生物产业涨跌互现。上市满两周的个股中，键凯科技、国盾量子、科前生物、思瑞浦、【铂力特(688333)、股吧】分列涨幅榜前五。

　　4)成交热度方面，上周科创板成交额1382亿元，较前两周上涨494亿元。与创业板比值为10.2%，较前两周12.8%下降2.6个百分点；上周科创板换手率3.6%，较前两周的3.3%上升0.3个百分点；整体法估值从前两周82.8x上升至上周末的84.9x。

　　5)两融方面，上周融券增加9.1亿元，融资增加10.2亿元，融资融券比维持3.0。

　　风险提示：本报告内容只做数据分析参考，不构成任何投资建议