甾体药物龙头共同药业登陆创业板 借资本市场东风力争行业“国际一流”

　　自2006年成立，深耕甾体药物领域15年后，【共同药业(300966)、股吧】终于成功登陆资本市场。

　　甾体类药物是仅次于抗生素的第二大类化学药。共同药业专业从事甾体药物原料的研发、生产及销售，在甾体药物起始物料领域，公司是国内领先的供应商之一。

　　此番登陆创业板后，对于公司未来的发展战略，共同药业最新招股书中提到，力争“成为国内领先、国际一流的甾体药物生产企业”。

　　15年深耕，成就甾体药物领军企业

　　甾体药物主要包括皮质激素、性激素和孕激素和其他类，它们是在研究哺乳动物内分泌系统时发现的内源性物质，在维持生命、机体发育、免疫调解、皮肤疾病治疗及生育控制方面具有明确的作用。

　　来自湖北省宜城市的共同药业成立于2006年，公司自设立以来即从事甾体药物行业，主要产品为甾体药物生产所需的起始物料和中间体。公司实际控制人为系祖斌、陈文静夫妇。

　　一分耕耘一分收获。历经15年的发展后，共同药业已成为甾体药物起始物料领域的领军企业，是国内领先的供应商之一。在中间体领域，公司则依托起始物料产品的优势，且在酶转化和化学合成技术上具备行业领先水平，公司具备更强地向产业链下游延伸的能力，目前可生产的产品种类多达100余种。

　　“公司的产品种类丰富，能够满足客户的多元化需求并受到市场认可。”共同药业招股书披露称，共同药业与国内甾体药物龙头企业【天药股份(600488)、股吧】(600488,股吧)、溢多利(300381,股吧)，以及国际知名制药企业CHEMO、AMRI等国内外客户建立了良好的合作关系。

　　丰富的产品矩阵为公司带来了丰厚的业绩。据招股书披露，2017-2019年，共同药业分别实现营业收入3.34亿元、4.37亿元、4.65亿元；分别实现归属于母公司股东的净利润4744万元、7068万元、7300万元，呈持续增长趋势。

　　时至2020年，受新冠肺炎疫情影响，位居湖北的共同药业业绩也一度出现波动。2020年度(经大信会计师审阅，未经审计)共同药业销售收入4.68亿元，较2019年度增长0.71%;净利润为5309.42万元，较2019年度下降27.26%。

　　好在，随着疫情防控形势的好转，共同药业快速恢复业绩增长。根据公司管理层初步测算，公司2021年1-3月营业收入预计为1.1亿元至1.5亿元，较上年同期增长197.87%至306.19%；归属于母公司股东的净利润为1400万元至2000万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1200万元至1800万元，与上年一季度相比，实现扭亏为盈。

　　共同药业表示，随着国内疫情得到基本控制，公司上下游行业未发生重大不利变化，生产经营已恢复正常。自审计截止日至本招股书签署日，公司整体经营状况、盈利能力稳定。

　　研发驱动，工艺技术持续行业领先

　　甾体药物领域作为典型的技术创新推动型行业，技术创新是保持持续发展的主要驱动力。

　　共同药业的主要竞争优势之一正是公司的技术优势。“公司在生物发酵、酶转化、化学合成等生产所需工艺技术上属于行业领先，公司是国内行业中较早掌握利用植物甾醇通过生物发酵技术生产起始物料的企业。”

　　根据最新招股书，截至招股意向书签署日，共同药业拥有7项已授权专利，在申请专利23项。

　　不仅如此，共同药业的科技创新获得了各级政府及主管部门的认可和奖励。公司被认定为“湖北省植物甾醇工程技术研究中心”、“湖北省甾体药物及中间体工程研究中心”和“院士（专家）工作站”；并获得“省科技进步奖二等奖”、“科技型中小企业创新奖”和“发展工业经济优秀单位”等荣誉，凭借“利用植物甾醇发酵生产雄烯二酮新工艺”获得了中国生产力促进中心协会颁布的“中国好技术”称号。

　　科研成果的获得和工艺技术的领先离不开持续地研发投入。据招股书披露，围绕着主营业务，共同药业积极在相关产品的生产技术上提出创意并实践，对不同产品的工艺路线、原辅料选择、投料方式等方面进行研发创造。

　　目前来看，共同药业采取以公司的技术人员进行自主研发为主，与高等院校进行产学研合作研发为辅的研发模式。

　　共同药业设有三个研发中心：武汉地区与湖北工业大学合作建立研发中心，获批湖北省工程技术中心，研发项目全面，包括生物发酵、化学合成、生物转化等技术；共同药业宜城工厂，是湖北省级研发平台，方向主要为化学合成研发技术；共同生物丹江口研发中心，研究方向主要为生物发酵技术。

　　根据招股书显示，报告期内，共同药业各期的研发费用分别为2346.44万元、2710.41万元、2605.57万元和 641.65万元。相比同行业可比公司，2017-2019年度公司的研发费用率略高于可比公司平均水平。

　　注重研发创新的同时，共同药业对于科技人才的培养也不遗余力。截至报告期末，公司研发及技术人员42名，占员工总数比例为9.88%。

　　为提升专业技术人员素质，共同药业多年来采用外请内培等多种方式，不断充实自身的专业人员队伍，通过选派员工到科研院所进行专业理论、开发理念和实验技能的培训，培养了一批掌握了甾体药物原料相关技术的科研人员队伍。

　　顺势扩产，借资本市场东风扬帆起航

　　成立15年后，眼下的共同药业终于登陆创业板。招股书显示，共同药业拟募集资金6.5亿元，其中6亿元拟用于黄体酮及中间体BA生产建设项目。上述项目建成后能达到年产800吨BA（双降醇）、200吨黄体酮生产能力。

　　为何共同药业拟将募集资金的超九成用于“黄体酮及中间体BA生产建设项目”，这对于公司未来影响如何？

　　共同药业招股书披露，双降醇是合成黄体酮的重要原料。近年来，黄体酮的出口规模在6000万美元至10000万美元左右，是我国甾体激素药物中出口规模较大的品种之一；在中国城市公立医院的销售金额于2018年已达到12.56亿元，是我国甾体激素药物国内市场的重要品种之一。

　　此外，由于双降醇侧链的原因，其能够通过简单的步骤合成多种具有很大商业价值的产品，比如熊去氧胆酸。

　　“公司募投项目所生产的双降醇及黄体酮的未来市场容量较大，公司需要对上述产品提前布局，扩大相关产品的产能以巩固自身在‘植物甾醇-双降醇-黄体酮’路线上的领先优势。”共同药业招股书中表示。

　　事实上，从整个甾体类药物行业来看，共同药业的布局也颇具前景。据共同药业招股书披露，起始物料是生产下游甾体激素药物的核心原料，目前全球生产的甾体类药物已超过400种，其中最主要的是甾体激素类药物，近30年来国际市场甾体激素药物销售额每年以10%-15%的速度递增。

　　不只是国际市场的增长，在甾体类药物市场，中国企业的竞争力也在不断加强。“由于我国成本优势较大、生产工艺不断提升，我国甾体药物生产企业竞争力和市场份额不断提高。”共同药业招股书披露，国际医药巨头开始进行战略调整，逐步退出部分上中游产品的生产业务，促进了全球甾体药物生产的产业转移，中国逐步成为世界甾体药物起始物料的生产中心，有利于促进国内甾体药物上游产业的整体发展。而共同药业作为甾体药物原料行业中的领先企业，有望获得更多的市场份额。

　　根据发展规划，共同药业将以本次新股发行上市为契机，通过募集资金投资项目的建设，专注于甾体药物的研发、生产及销售，为甾体药物行业产业链提供更为丰富的上游产品并朝附加值高的下游产品延伸，成为国内领先、国际一流的甾体药物生产企业。文/陈晴