南都电源：再添200MWh储能电站订单

　　储能“投资+运营”模式持续推进，储能项目已初具规模：截至目前，公司已签署储能电站订单2.1GWh(含本次签约的200MWh)，累计投运量为120MWh，目前储能项目已经初具规模。公司已设立首只20亿规模的储能电站基金，储能业绩已经开始出表，上半年储能电源实现1.33亿元，其中储能电站的收入为7，938.46万元。此外，公司近日公告已经成功发售6亿的公司债(票面利率5.98%)，该资金募集将为此后储能业务扩展提供资金支持。

　　华铂受益铅价上涨，盈利能力提升：公司通过收购华铂科技布局再生铅业务，打造电池循环经济产业链。此外，17年铅价维持高位震荡下跌后又上涨到20000元。经我们测算，若铅价上涨1000元，预计华铂科技目前年30万吨再生铅产能，净利润将增厚5000多万。公司2017-2019年的业绩承诺分别为：扣除非经常性损益后的利润4亿元、5.5亿元、7亿元，我们预计17年有望完成业绩承诺。

　　投资建议：预计公司2017-2019年净利润分别为5.83/9.95/13.48亿元，对应的EPS分别为0.67/1.14/1.55，给予2017年28倍估值，维持买入评级，12个月目标价为24.7元。 ：