大摩：升高鑫零售目标价至12港元 维持“增持”评级

　　摩根士丹利报告指出，高鑫零售(06808.HK)年初至今股价反弹22%，主要受到通胀预期升温及一系列新线上线下合作夥伴加入市场所带动，而非集团推出的新零售措施，惟上述推动力较为短暂，该行相信高鑫零售透过与阿里巴巴加强合作，可推动旗下B2B及O2O配送业务，料集团可重拾升轨。

　　整体而言，该行预期集团2017-19年销售及盈利年复合增长率分别为8%及13%。该行上调2018-19年销售及盈利预测，料今年同店销售增长改善，归因於广泛的快速消费品价格上升，将其目标价由7.6港元升至12港元，维持“增持”评级。

　　该行相信，集团B2B及O2O配送业务可提升店铺生产力及股本回报率，预期高鑫线上业务可於2019年录得盈利，相信随着集团引入更多阿里巴巴技术及网上流量，其O2O业务增长动力将加快。高鑫零售(06808.HK)现报9.56港元，跌幅3.73%，暂成交2.18亿港元，最新总市值912亿港元。